赴美上市的中国公司会计师事务所选择及其后果研究

It has been more than 20 years since the first Chinese firm was listed in U.S. However, the strong attack by some U.S. short sellers on financial information reliability severely damaged Chinese firms, including those listed through reverse mergers and direct IPOs. The U.S. PCAOB and SEC also published a series of warnings to their investors. Our research will examine the choice of accounting firm for the cross-listed Chinese firms in U.S. and the related auditing issues. In particular, we first examine how reverse-merger firms and IPO firms, respectively, select their auditors. Second, we are interested in whether different audit firms provide different audit quality. Third, we are curious whether Chinese firms have other incentives to hire U.S. small auditors besides traditional audit service. Lastly, we investigate how the U.S. market perceives the choice of accounting firms by Chinese firms. We believe that our study is innovative and will fill in gaps on related research areas, and meanwhile, the results will benefit Chinese firms planning to list in U.S., standard setters, and investors as well.

中国公司赴美上市（中概股）已然二十多年。近年来持续有美国做空机构质疑中国概念股的会计信息质量，包括通过买壳上市的公司和直接IPO公司，对中概股造成了极其负面的影响。美国证监会和审计监管机构多次提醒美国市场投资者关注中概股的信息质量和相关审计师。本项目旨在考察中概股的会计师事务所选择以及一系列相关问题。首先，项目考察中国赴美买壳上市公司和IPO公司的审计师选择；其次，考察不同国籍、不同规模的会计师事务所的审计质量；再次，寻找中国买壳上市公司倾向于选择美国会计师事务所的原因，是否美国的小规模会计师事务所能够帮助中国的买壳上市公司提供除审计之外的额外有价值服务；最后，我们考察美国市场投资者对不同国籍、不同规模的审计师的态度，是否对审计中国公司的美国事务所存在本土偏见。项目研究结果预期会填补学术领域不足或者空白之处，同时对拟赴美上市公司管理层，投资者以及监管者具有重要的决策依据。

中国公司赴美上市（中概股）已然二十多年。近年来持续有美国做空机构质疑中国概念股的会计信息质量，包括通过买壳上市的公司和直接IPO公司，对中概股造成了极其负面的影响。美国证监会和审计监管机构多次提醒美国市场投资者关注中概股的信息质量和相关审计师。本项目旨在考察中概股的会计师事务所选择以及一系列相关问题。首先，本文考察了中国赴美买壳上市公司和IPO公司的审计师选择；其次，考察不同国籍、不同类型的会计师事务所的审计质量；再次，寻找中国买壳上市公司倾向于选择美国会计师事务所的原因，是否美国的小规模会计师事务所能够帮助中国的买壳上市公司提供除审计之外的额外有价值服务。.研究结果发现同样是中国事务所的审计，由美国事务所签字的样本审计质量显著高于由中国事务所签字的样本的审计质量，并且随着客户重要性的提高，二者的差异更为显著。同时，针对美国会计师事务所签字的样本，我们发现了三种审计模式：在中国建立分支机构审计；战略联盟外包；非战略联盟外包。研究发现通过自建分支机构的一体化模式的审计质量并不优于审计外包模式的审计质量。在审计外包的样本中，联盟外包的审计质量显著优于非联盟外包的审计质量。这一结果说明关系型契约在一定程度上约束了外包事务所的代理行为，弥补了契约不完备性的缺陷。. 课题研究内容和结果具有一定实践价值。由于将近一半的在美上市的中国公司聘请美国事务所审计，美国事务所如何开展跨国审计会影响中国公司的审计质量。研究结果对美国事务所开展跨境审计业务具有一定指导意义，同时对其它有开展跨境审计需要的境外事务所有一定借鉴意义；其次，研究结果对需要聘请境外事务所的中国公司有一定指导意义。更重要的一点是课题研究具有一定的理论价值。本文通过借鉴国际专业化合作的理论对跨国审计的不同模式进行了理论和实证研究，在一定程度上弥补了现有文献的不足。