银行竞争与银行资本对银行信贷标准制定的交互影响：动态理论与国际实证对比研究

Based on a micro-founded theory of bank lending standards, this project plans to develop a tractable dynamic framework so as to integrate analyses of endogenous bank competition and bank capital choices, especially focusing on the joint impacts upon bank risk-taking behavior. Relying on this tractable framework, the project will then investigate the effect of exogenous monetary policy shocks on bank lending standards, and in particular, interactions between the bank competition and bank capital channel of the transmission mechanism. The project is going to utilize both micro banking data and aggregate survey based evidence to empirically test main predictions of the theory on the risk-taking behavior. Moreover, additional tests will be conducted to further identify the two mechanisms - competition and capital - of the risk-taking channel of monetary policy. Taking together, the project will deepen our understanding of bank's risk-taking behavior and the risk-taking channel of monetary policy.

本课题组将以银行信贷标准制定为理论分析的起点，构建一个动态博弈模型框架，用以研究多个银行不完全竞争状态下内生策略互动，以及各个银行的内生资本选择问题，并深入分析竞争和资产两个机制对银行信贷标准及风险承担行为的交互影响。以该理论框架为基础，本课题组拟进一步研究外生的货币政策冲击对银行信贷标准制定的影响，并着重分析货币政策影响途径中银行竞争与银行资本两个机制可能的交互作用。本课题组拟利用中、美、欧三个地区的银行微观及加总《银行家调查》数据，实证分析银行资本选择及竞争环境对银行信贷标准制定——及更广义的风险承担行为——的交互影响。在此基础上，本课题组拟进一步实证分析货币政策风险承担渠道中的资本及竞争两个微观机制，为深入了解货币政策风险承担渠道的经济机制提供经验证据。

大量的理论与实证研究均说明，资本与竞争是影响银行风险承担行为最重要的两个机制。然而，关于这两个因素对银行风险承担行为的交互作用，目前仍然缺乏深入的理论解析与实证分析。本项目致力于填补这一空缺。首先，我们构造了一个具有良好解析性质的理论框架，在不完全竞争的条件下内生化银行资本选择，并考察其对银行风险承担的作用。我们发现了资本与竞争交互作用的两个主要的渠道。在短期内，银行竞争与资本呈现互补性：更多的竞争要求银行提高其资本水平以保护对应的特许经营权价值。在长期，银行竞争与资本呈现替代性：由于竞争加剧减小了未来银行的垄断租金，银行当前注入资本的意愿下降。银行整体的风险承担水平取决于互补性与替代性关系的相对强弱。这一基准理论框架可以很容易扩展到包括资本充足率要求，其他类型的银行市场结构，及动态竞争的条件下。在实证分析中，我们首先利用美国、欧洲、日本等地区央行的银行家问卷调查，系统检验了基础的理论预测，发现资本与竞争的交互作用的确对银行风险承担具有统计和经济上显著的影响；其次，我们利用了“中国银行业数据库”的初步结果，对中国的情况进行了大样本检验，同样确认了银行竞争与资本对其风险承担具有显著的交互作用。特别需要强调的是，以本项目为契机，我们发起建立了“中国银行业数据库”（CBD），并且该数据库是本项目的一个重要成果。CBD数据库致力于提供覆盖中国银行业的大样本、微观数据库，包括经营、风险、治理三大模块，样本银行家数已经超过1000家。CBD数据库项目的初步成果预计将于2019年4-5月向社会发布，并于2020年向研究者开放使用。CBD的建设目标是成为与美国CALL Report数据库、欧洲Bankscope数据库相媲美的世界级数据库，从而有力的提升中国银行业数据资源水平，推动中国的银行实证研究达到世界一流水平。