境外战略投资对中资银行效率的影响：理论与实证研究

This project studies the research on the impact of foreign strategic investment on efficiency of Chinese banks from both the thereotical and empirical perspectives which has the main characteristic as foreign minorty shareholdings and business cooperation. The main research content include: (1)analyze the impact mechnism of foreign strategic investment on Chinese banks by literature and inductive analysis; (2)measure the efficiency of Chinese banks using the stochastic frontier analysis,construct fixed effects model using unbalanced panel data, examine the impact of foreign minority ownership on efficiency of Chinese banks;(3)statistical analyze of the business cooperation type and features, construct fixed effect model using unbalaced data, examine the impact of business cooperation on efficiency of Chinese banks. The purpose of this project is to abstract and form scientific, theoretical and practical research for impact of foreign strategic investment on efficiency of Chinese banks, and further develop and perfect the foreign bank entry theory and practical application，propose the corresponding suggestsions based on empirical reserach in order to guide the reform and open policy of Chinese banking sector.

本项目分别从理论和实证的角度，研究以外资小股权和业务合作为主要特点的境外战略投资对中资银行的效率影响。主要研究内容包括：(1)采用文献分析法与归纳分析法，对战略投资对中资银行影响机制的进行分析；(2)采用随机前沿分析法测度中资银行的效率，构建面向非平衡面板数据的固定效应模型，进而检验战略投资小股权对中资银行效率的影响研究；（3）在对业务合作类型与特征进行统计分析的基础上，构建面向非平衡面板数据的固定效应模型，进而检验业务合作对中资银行效率的影响。本项目研究目的在于：提炼并形成科学的、有理论与实际价值的境外战略投资对中资银行效率的影响研究，进一步发展和完善外资银行进入理论和实践应用，在实证研究的基础上提出相应的政策建议，以便更好地指导中国银行业改革和对外开放政策。

本项目利用手工收集的境外战略投资数据，从理论和实证的角度，研究了以外资小股权和业务合作为主要特点的境外战略投资对中资银行的影响。主要研究内容与结果包括：(1)采用文献分析法与归纳分析法，从外资小股权、业务合作、股权锁定期以及利益冲突等方面揭示了境外战略投资对中资银行的影响机制，发现外资金融机构提升城市商业银行和农村商业银行业绩的动机要多于国有银行；(2)采用随机前沿分析法测度中资银行的成本效率与利润效率，构建了固定效应模型，检验了战略投资小股权对中资银行效率的影响，发现外资小股权并没有提高中资银行的成本效率和利润效率；（3）在对业务合作类型与特征进行综合分析的基础上，构建了固定效应模型，检验了业务合作对中资银行效率的影响，发现中外双方在零售银行方面的合作提高了中资银行的成本效率，在其他合作项目上没有发现效率提升的证据。(4)采用随机效应模型，检验了境外战略投资对中资银行公司治理水平的影响，发现境外战略投资提升了国有银行和股份制商业银行对前三大股东的约束力。本课题可以为中国银行业监管者提供政策建议，例如监管者可以从已有的战略合作案例中调整监管条例以提高中国银行业的整体竞争力；尚未引进境外战略投资者的中资银行可以借鉴和学习成功的案例，新兴国家的银行业监管者可以借鉴中国银行业引进境外战略投资者的经验和教训。本项目丰富了外资银行进入对新兴国家银行影响的研究，对理解外资股权对东道国银行的影响有着重要的意义。