农产品期货市场泡沫风险的测度、形成机理与预警研究

The last decade has witnessed large price volatility and bubble risk in Chinese agricultural futures market. It has put potential threat to the stability and safety of the agricultural sector in China. It is of theoretical and practical importance to evaluate the extent of bubble risk, investigate the determinants and build the early-warning system in Chinese agricultural futures market. ..This project aims to: 1) incorporate the concept of bubble risk and evaluate the level and characters of historical bubble risk in Chinese agricultural futures markets; 2) investigate the determining mechanism and the key determinants triggering the formation of price bubbles from both the macroeconomic and microeconomic perspectives; 3) build the early-warning system for bubble risk in agricultural futures market using single-factor and multiple-factor real time bubble detecting models. ..The main contribution of this project can be summarized as following: first, it sheds new light on risk analysis on agricultural futures market by incorporating the concept and analytical framework of bubble risk; second, it proposes a new bubble risk index that can contribute to investigating and revealing the macroeconomic and microeconomic determinants of bubble risks in agricultural futures market.

近年来，农产品期货市场价格波动剧烈、价格信号失真、泡沫风险频发，已经成为我国农业产业安全的潜在威胁。科学认识、分析和防范农产品期货市场泡沫风险，已经成为政府部门、业界和学术界关注的重要现实问题和理论课题。. 本项目在科学界定和分析我国农产品期货市场泡沫风险内涵及特征的基础上，旨在从宏观因素与微观因素联动中探究我国农产品期货市场泡沫风险的形成机理和关键表征指标，在此基础上结合“单指标”和“多指标”预警模型建立我国农产品期货市场泡沫风险的预警系统和防控体系。. 项目引入“泡沫风险”的概念与分析框架，通过构建一套新的“泡沫风险指标”综合分析和揭示我国农产品期货市场泡沫风险的宏观形成机制与微观成因基础，具有研究的创新性。

现阶段，我国农产品市场价格形成机制发生深刻转变，农产品期货交易日益成为农产品市场风险管理体系的重要组成部分。深入研究我国农产品期货市场泡沫风险的历史水平、形成机理与预警对策对维护我国农业安全和经济社会平稳发展具有重要理论意义与应用价值。.研究成果一：“率先提出了我国农产品期货市场泡沫风险现象的概念内涵与测度方法”。创新性界定和分析了农产品期货市场泡沫风险现象、内涵和界定方式，提出了一套新的泡沫风险测度方法，测量并总结了我国农产品期货市场的泡沫风险发生水平和分布特征。.研究成果二：“系统考察了农产品期货市场泡沫风险的宏观形成机制和微观成因基础”。创建了一套新的农产品期货市场综合“泡沫风险指数”和归因分析模型，系统考察了宏观经济政策和微观交易行为对风险形成机制的影响方式和程度。.研究成果三：“创建了一套新的农产品期货市场泡沫风险实时预警模型和应用系统”。开发了农产品期货市场泡沫风险实时预警系统，设计了泡沫风险警情标准、预警响应机制和预警处置步骤。从高度重视农产品期货市场泡沫风险现象、分级监控主要品种风险状态、科学应对泡沫风险形成机制等方面提出了有利于规制农产品期货市场泡沫风险的政策建议。.依托项目研究，出版题为《金融化背景下我国农产品市场风险评价、传导与防控研究》的研究专著1部；课题研究成果《金融化背景下农产品市场风险与价格波动研究》获“第十二届湖北省社会科学优秀成果奖二等奖”、《农产品期货市场泡沫风险形成机理与预警研究》获“第十七次武汉市社会科学优秀成果奖提名奖”；在农经领域顶级期刊American Journal of Agricultural Economics、Agricultural Economics等发表论文18篇，其中SCI/SSCI收录论文11篇，CSSCI/CSCD收录论文6篇；合作开发农产品价格风险预测预警系统一套，团队获批计算机软件著作权1项；合作撰写资政研究报告10余份，对主管部门决策和制度优化起到了积极作用；依托课题培养的博士毕业生进入郑州商品交易所等对口单位工作。