CEO社会资本与管理层防御：基于供应链的视角

Management entrenchment is a vital proposition in corporate governance. This project firstly incorporates supply chain into the management entrenchment mechanism. Based on the special background of China’s relationship(guanxi) society, we focus on how CEO’s social ties (refers to hometown, school ties, and colleagues network) influence the decision of choosing firm’s key customers and suppliers. Our project will answer three questions :(1) Do CEOs use their social networks to build supply chains? (2) Does this CEO’s network supply chain (NSC) enhance managerial entrenchment? (3) How does this CEO’s network supply chain (NSC) affect corporate performance? This project intends to extend the literature on manager-specific investment by CEO’s personal social network capital. We expect to explore the social network supply chain as an important and hidden management defense path, which not only provides a new research perspective for the management entrenchment mechanism, but also helps the board of directors and regulatory authorities to actively find corporate governance countermeasures and improve decision-making efficiency.

管理层防御是公司治理领域的重要命题，本项目首次将供应链纳入管理层防御的机制中。基于我国特殊的关系型社会背景，本项目以CEO社会网络偏好为着眼点，具体选取老乡（故乡）、校友（母校）、同事（工作地）网络，深入研究中国情景下经理人通过构建社会网络型供应链来实现管理层防御的动机及效果。具体回答以下三方面问题：（1）CEO是否会利用自身社会网络构建供应链？（2）这种CEO社会网络型的供应链是否加强了管理层防御？（3）CEO社会网络型供应链如何影响公司绩效？本项目拟克服现有研究未能充分直接体现经理人专用型资产的缺陷，从依附于CEO个人的社会网络切入从而深化拓展经理人专用型资产的相关研究。力求在挖掘社会网络供应链这一重要且隐蔽的管理层防御路径的基础之上，构建中国情景下的管理层防御机制并求解其内在逻辑，为管理层防御提供新的研究视角。同时也帮助企业董事会和政府监管者积极寻找公司治理对策，提高决策效率。

本项目基于我国根深蒂固的传统文化和乡土情怀的背景，以 CEO 社会网络中的故乡网络偏好为着眼点，并创新性地选取供应链为 CEO 防御构建的载体，深入研究中国情景下经理人通过构建家乡供应链关系来实现管理层防御的内在机理及防御效果，及其对公司绩效的影响。打通“经理人防御动机→基于家乡偏好构建家乡供应商和大客户→实现管理层防御→影响公司绩效”的逻辑链条，从依附于 CEO 个人的网络关系切入从而深化拓展经理专用型资产的相关研究。为管理层防御机制提供新的研究视角，帮助企业董事会和政府监管者积极寻找公司治理对策，提高决策效率。.基于上市公司披露的供应商数据、上市公司地理及财务数据、CEO家乡地数据以及供应商地理数据、公司治理特征、企业社会责任等数据，本项目首先对CEO社会网络与供应链构建进行研究后发现CEO倾向于通过向家乡构建供应链来实现管理层防御的构建，拓展考察企业社会责任层面的家乡网络偏好后，本项目也找到CEO家乡网络在员工社会责任和环境社会责任两个方面的偏好。其次，本项目基于经理人专用型资产的视角考察了CEO 社会网络供应链的防御效果，从CEO更替的视角切入发现向社会网络关联地构建的供应链降低了CEO被替代的概率，也降低了更替业绩敏感性。最后，本项目考察了供应链防御机制与公司绩效，发现CEO更多向家乡构建供应链的防御效应会提高公司的供应商稳定度，增加商业信用，但同时也会对公司成长性产生负面影响。本项目的研究有助于理解企业中个体社会资本的私利动机使用，对认识、监督和监管中国式CEO防御构建提供参考。