家族企业代际传承对创新效率的影响机理研究:基于前景理论的框架

The research on the determinants of firm innovation has been a hot academic topic of the world-wide finance field in recent years, and China’s science and technology policies aim at improving firm innovation efficiency and mitigating negative effects of inhibitory factors on innovation. Private firms are active participants in innovation activities. As the main form of private enterprises, the family firm’s innovation plays a more critical role under the dual impacts of transformation & upgrading and power transfer. Then, how does intergenerational succession of the family firm affect innovation efficiency? What is the influence mechanism? How does firm value respond to this causality? Therefore, this project starts from the prospect theory framework, based on the asymmetric risk preference of successors, studies the influence mechanism of the intergenerational succession of the family firm on the innovation efficiency, and analyzes the governance function of family governance, corporate governance and ownership design to provide evidence supporting the influence mechanism. On this basis, we examine the economic consequences of growth and value caused by innovation efficiency change after the intergenerational succession. Then, based on theoretical analysis and empirical evidence, we put forward the improvement direction and management suggestions to the innovation practice of the family firm. This project attempts to explain the effect of successors’ irrational behavior factors on innovation efficiency by means of mechanism research, and provides concrete empirical evidence and suggestions for understanding and decision-making of relevant departments.

对企业创新影响因素的研究是近年来全球财务金融领域的一个学术热点，而提高企业创新效率、缓解抑制因素的不利影响则是中国科技政策的重要目标。民营企业是创新活动的积极参与者，家族企业作为民营企业的主要组织形式，在转型升级和权力交接的双重冲击下，其创新将扮演更重要的角色。那么，家族企业代际传承如何影响创新效率？影响机理是什么？企业价值和成长性如何反应呢？鉴于此，本项目从前景理论框架出发，基于继任者非对称风险偏好的角度，研究家族企业代际传承对创新效率的影响机理，并分析家族治理、公司治理、股权设计等因素在其中的治理作用，提供支撑影响机理的证据。以此为基础，考察代际传承前后，创新效率变化引起的成长性和价值方面的经济后果。然后，基于理论分析和经验证据，对家族企业创新实践提出改进方向与治理建议。本项目试图通过机理研究解释继任者非理性行为因素对创新效率的抑制作用，为相关部门的理解和决策提供具体的经验证据与建议。

对企业创新影响因素的研究是近年来全球财务金融领域的一个学术热点，家族企业的发展问题也是学界和社会关注的焦点。本项目旨在对家族企业的创新问题进行研究，以探索家族企业乃至于我国企业的创新逻辑和行为逻辑，为理解我国家族企业治理、公司治理提供理论支撑。主要研究内容包括对家族企业代际传承影响企业创新的机理进行了系统的考察，研究了家族企业代际传承对企业社会责任的影响。进一步地，从分析家族企业行为背后机制的动机出发，考察了家族企业起源对企业创新、盈余管理、社会责任、全要素生产率的影响。从创新质量的衡量优化的考虑出发，我们对地方政府补助对企业创新质量进行了系统的考察，以矫正对临时性政策作用的认识偏差。获得的主要结论包括，相较于其他制度建设完善的企业类型，家族企业行为更容易呈现非理性的特征，包括创新的短期主义和社会责任履行的激进。同时，创业形成的家族企业相较于改制形成的家族企业，这种非理性特征更为明显。无论对于企业还是政府，旨在短期内提升创新能力的数量追逐无益于企业的长期发展。本研究构建了两组有价值的数据库，家族企业起源与高管人口学特征的数据库、优化的企业创新质量衡量数据库。科学意义与启发为，1.本项目拓展了家族企业研究的视角，引入了家族企业起源作为分析家族企业行为的起点，有利于正本溯源，发现更有价值的重要性问题。2.本项目尝试对研究方法进行创新，以深入专利技术领域的细致分析优化现有对创新质量衡量存在的明显缺陷，有利于重新认识对创新的影响因素的固有认识。3.结合中国家族企业创新的特殊情景，引入对制度和文化的分析，获得了一系列有借鉴意义的启发。文化与制度同时影响家族企业，影响强调侧重不同；制度建设有利于家族企业长期发展；弘扬长期主义文化有利于家族企业；创新投入与专利申请作为指标具有局限性，应重新审视；非连续的政策的创新激励效应有限；对创新影响因素的检验需要看长期，需要从一般均衡角度评价。