创业企业与风险投资机构之间依赖关系研究

It is a widely concerned phenomenon that new ventures and venture capitals fight against each other for power. Then an important and interesting research question comes up that how the power is divided between new ventures and venture capitals and what the division results in. The ownership structure defines visible and coercive power. Besides, according to resource dependence theory and power theory, there is another mechanism for dividing invisible and uncoercive power based on the resource dependence relationship. This project plans to combine resource dependence theory, power theory and researches on interorganizational relationships to study the organizational interdependence relationship between new ventures and venture capitals, identify the key factors influencing the interdependence relationships, focus on the impact of the interdependence relationships on trust, information exchange, joint action and new ventures' performance while taking the ownership structure and Chinese cultures into account, and do empirical studies by use of multiple resources of data. The project extends resource dependence theory, power theory and researches on organizational relationships by combining the impact of ownership structure and resource dependence relationships in research, and can provide a new and comprehensive perspective for understanding the relationships between new ventures and venture capitals.

创业企业与风险投资机构之间的权力争夺是一个广受关注的现象，由此产生了一个重要而有趣的问题："创业企业与风险投资机构之间的权力是如何分配的，这种分配带来的后果是什么？"。股权结构(投资协议)界定了显性的具有强制性的权力，根据资源依赖理论和权力理论，创业企业与风险投资机构之间还存在另外一种重要的"隐性"权力决定机制：基于资源依赖关系而产生的非强制性权力。项目将聚焦于研究创业企业与风险投资机构之间的依赖关系，计划结合资源依赖理论、权力理论以及组织间关系研究的成果，识别影响依赖关系的关键因素，在考虑股权结构(投资协议)约束和文化影响的基础上重点考察依赖关系对双方协作、信任、信息交换以及企业绩效的影响，并采用多方数据来源相互印证的方法开展实证研究。项目同时考虑股权结构(投资协议)和资源依赖两种权力作用机制，在一定程度上拓展了资源依赖理论、权力理论和组织间关系研究，为全面认识创业企业与风险投资机构之间的关系提供了新的视角。

风险投资与创业企业之间的关系是一个重要的研究课题。目前，中国风险投资取得了巨大的发展，但是整体仍然不够成熟，信息披露和制度建设相对滞后，市场具有信息不对称和高风险特征，投资机构缺乏投资经验和投后管理能力。由于独特的发展阶段和情境，中国风险投资机构与创业企业之间的关系可能不同于发达国家。本项目研究将分析风险投资与创业企业之间的关系，在系统梳理国内外相关研究成果的基础上，重点探讨两方面的问题：两者之间关系如何构建及其影响因素；风险投资机构如何影响创业企业的行为。研究识别了反映和影响创业企业创新和成长的关键因素，并具体讨论了两者关系形成中的信号和逆向选择问题。同时，研究分析了风险投资对创业企业的影响，特别是对于创业团队更新和创始人权力的影响。研究强调了中国情境的独特性，加深了对风险投资与创业企业之间关系的认知，研究成果一方面能够帮助创业企业更好的成长和获取风险投资，同时也能够为风险投资机构识别高质量创业企业提供指导和帮助。