纾解中小企业融资困境策略研究——基于最优金融结构视角

The objective of this project is to explore ways to help small and medium enterprises (SMEs) overcome their financial constraints. We will review the international experience in SME financing, investigate the major financing challenges facing SMEs, and uncover the major institutional innovations on the ground. Our study on innovations will be mainly drawn from two separate studies. First, using Zhejiang province as a case study, we will examine the major institutional innovation in the coastal areas, such as SME venture capital financing platform, financial service centers, and cluster-based financing platform. Second, we will study the increasingly popular information-technology-based SME venture capital financing platform. Finally, we will draw policy implications for improving SME financing based on our empirical findings.

针对目前我国中小企业融资难问题，本课题以新结构经济学为理论基础，从最优金融结构视角深入分析我国中小企业融资困局的历史和现实背景。通过分析制约我国中小企业融资的内、外部机制，研究资本市场、银行结构对中小企业融资的影响。总结主要国家纾解中小企业融资难的制度安排和经验教训，考察我国现有金融体系的利弊得失，讨论政府在优化金融体系中的角色，明确中国金融体制改革方向。以浙江产业集群为基点，考察中小企业创业融资平台、金融服务中心、产业集群融资平台等制度创新对纾解中小企业融资困境的作用，为健全与实体经济发展相适应的金融体系提供可行的政策建议。通过系统比较国内外基于信息技术的中小企业融资平台的发展现状，分析互联网技术对纾解中小企业融资困境的重要作用，探讨技术创新与金融监管的关系，提出促进我国互联网金融创新的发展政策，为金融体制改革的顶层设计提供参考。

本课题以新结构经济学为理论基础，从最优金融结构视角深入分析我国中小企业融资困局的历史和现实背景，探索我们中小企业融资难问题的解决之道。具体研究内容分为如下几个部分：通过分析制约我国中小企业融资的内、外部机制，研究资本市场、银行结构对中小企业融资的影响。总结主要国家纾解中小企业融资难的制度安排和经验教训，考察我国现有金融体系的利弊得失，讨论政府在优化金融体系中的角色，明确中国金融体制改革方向。以浙江产业集群为基点，考察中小企业创业融资平台、金融服务中心、产业集群融资平台等制度创新对纾解中小企业融资困境的作用，为健全与实体经济发展相适应的金融体系提供可行的政策建议。通过系统比较国内外基于信息技术的中小企业融资平台的发展现状，分析互联网技术对纾解中小企业融资困境的重要作用，探讨技术创新与金融监管的关系，提出促进我国互联网金融创新的发展政策，为金融体制改革的顶层设计提供参考。按照上述研究内容构建的六个子课题，目前已全部完成并已经或者正在办理结题。关于各个部分的研究设计、内容和结论，可参见各个部分的结题报告。. 除每个子课题提交的总研究报告之外，到目前为止，本项目的成果主要体现为撰写并提交政策报告，以及媒体的宣传报道。目前已有两份政策建议提交给中央决策层，其中一份已经得到副总理马凯同志的批示，目前还有已完成但尚未提交的四份政策报告。此外，项目总负责人在英国《金融时报》和博鳌“中国改革议程：释放新的制度红利”论坛上发表了两次与中小企业融资难问题相关的谈话，子课题负责人张晓波教授接受了一次与产业集群中企业融资问题相关的专访。. 接下来课题组将继续完善并提交相关政策报告，并集结、融合所有政策报告，形成总的政策建议报告。整理、融合各个部分的内容，形成一个综合研究报告，并争取正式出版。