相对绩效评价指标设计理论——基于企业社会责任视角

As the public and regulatory authorities tend to support the opinion that corporations should take some social responsibilities, the traditional relative performance evaluation (RPE) method which focuses on financial performance is unlikely to provide a fair evaluation of corporate performance. Applying game theory, principal-agent theory, corporate finance theories and mathematical economic methods and taking into full consideration of the personal interest of management and the sustainable development of both corporations and the economy, the project proposed in this proposal combines theories on corporate social responsibility (CSR) with theories on RPE and establishes a CSR-based RPE. The project then investigates how to design an optimal incentive mechanism on basis of CSR-based RPE. Finally, the project examines the applicability of such a CSR-based RPE in China. The contributions to related literature made by this project are as follows: first, the project will enrich the theories on CSR, expand the horizons of studies on the theories, methods and modeling on RPE, and provide a new perspective on the studies on incentive mechanism; second, the findings of this project will provide not only a better method for corporate performance evaluation but also theoretical and empirical foundation for the designing of an optimal incentive mechanism.

在公众与监管部门倾向于企业应该承担社会责任的情况下，传统的以企业财务业绩为主的相对绩效评价难以对企业管理层与企业的整体业绩进行全面的衡量。本项目将博弈论理论、委托代理理论、企业财务管理理论和数量经济学方法相结合，在充分考虑企业管理层的个人利益、企业与社会经济可持续发展的基础上，将企业社会责任的理论与相对绩效评价的理论与方法结合起来，创建基于企业社会责任的相对绩效评价体系，并在此基础了研究对管理层与企业的激励与约束机制。本项目结合中国国情，研究并检验了基于企业社会责任的相对绩效评价体系在中国的适用性问题。在理论上，本项目丰富了企业社会责任的理论研究，深化与扩展了相对绩效评价的理论、方法与模型，提供了关于激励机制研究的新视角。在实际应用上，本项目的研究成果能更全面评价管理层与企业业绩，并为建立最优激励机制提供理论与实证依据。

相对绩效评价是委托代理框架下一种特殊的激励机制。在企业社会责任问题上，迄今尚有很多问题值得深入研究。因此，本课题首先系统对我国企业社会责任问题产生的背景、企业实施社会责任的效果、对相关利益者影响进行了深入研究和剖析。从宏观与微观不同的角度分析了企业社会责任的功能，从而揭示了企业承担社会责任的必要性与紧迫性；其次，对我国企业社会责任的内涵与经济后果、企业社会责任实施的内外部驱动因数、及其对传统相对绩效评价体系劣势进行了深入研究和剖析。本课题按照企业社会责任的定义、内涵与度量——企业社会责任的经济后果——驱动企业实施企业社会责任的因素——传统相对绩效评价的缺陷这一链条式对本课题拟研究的各项内容进行了深入的分析，从而有利于国内整合企业社会责任的内涵，确定企业社会责任的重要性，以及明确改进传统相对绩效评价的急迫性，为后续建立基于企业社会责任的相对绩效评价体系提供支持；最后，在此为基础，构建基于企业承担社会责任的相对绩效评价体系，以及检验其应用现状。. 本课题的核心学术贡献在于，解决基于企业社会责任的相对绩效评价的理论与方法问题，进而探讨如何建立一套基于企业社会责任的相对绩效评价体系，可以为企业与职业经理人的绩效评价提供指导，有助于解决公司治理中的激励问题。具体的学术贡献主要包括：第一，明确了我国企业社会责任问题产生的背景、企业实施社会责任的效果、对相关利益者的影响。第二，明确了我国企业社会责任的内涵与经济后果、企业社会责任实施的内外部驱动因素、以及传统相对绩效评价体系的劣势。第三，结合中国的市场、经济与法律制度环境，建立一个基于企业社会责任的比较合理的相对绩效评价理论框架与评价体系，解决相对绩效的度量问题。第四，利用中国上市公司数据，结合公司特征、市场结构等进行的实证检验表明，以及基于上述研究成果建立的相对绩效评价体系有助于在中国的环境下解决对职业经理人的激励问题。