中国巨灾保险基金制度及其隐含的风险分散信息研究

There are several limitations for market mechanisms to manage the catastrophe risk as catastrophe risk is not an insurable risk and can cause huge economic damage, so the government must help market mechanisms to manage the risk, and the way to build a catastrophe insurance facility is thought to be a good method. This project centers to construct a catastrophe insurance facility system with the study of the comprehensive catastrophe insurance facility and special catastrophe insurance facility. Firstly, from the comprehensive catastrophe insurance facility and special catastrophe insurance facility perspective, we deeply compare the typical catastrophe insurance facility systems from aspects of mode types, core institutions, mechanism properties, funds provided, operation, insurance properties, and give several proposals to build the catastrophe insurance facility system in China. Secondly, we quantitatively and qualitatively compare the comprehensive catastrophe insurance facility and special catastrophe insurance facility, and measure the scales of the comprehensive catastrophe insurance facility and special catastrophe insurance facility. Thirdly, we furtherly study the risk-sharing implications of catastrophe insurance facility system, and test the conclusions that the catastrophe insurance facility can promote the potential supply and demand of catastrophe insurance.

巨灾风险并不完全满足风险可保性条件且造成损失巨大，仅依靠市场机制管理巨灾风险存在诸多局限性，因此需要政府参与巨灾风险的管理，其中政府出资建立巨灾保险基金制度被认为是最有效的政府参与方式之一。本课题以构建符合我国国情的巨灾保险基金制度为中心，以综合巨灾保险基金和专项巨灾保险基金为切入点。首先，以综合巨灾保险基金制度和专项巨灾保险基金制度为视角，从模式类型、核心机构、机构性质、资金来源、运作方式和保险特点等五个方面对典型国家和地区巨灾保险基金制度进行详细比较和总结，并对我国建立巨灾保险基金制度提出建议。其次，从定性和定量角度对综合巨灾保险基金制度和专项巨灾保险基金制度进行比较，并实际测算了我国综合巨灾保险基金和专项巨灾保险基金的规模。最后，进一步研究了巨灾保险基金隐含的巨灾风险分散信息，通过理论推导和实证研究两方面验证了巨灾保险基金制度可以提高巨灾保险的潜在供给和潜在需求的结论。

巨灾风险并不完全满足风险可保性条件且造成损失巨大，仅依靠市场机制管理巨灾风险存在诸多局限性，因此需要政府参与巨灾风险的管理，其中政府出资建立巨灾保险基金制度被认为是最有效的政府参与方式之一。本课题以构建符合我国国情的巨灾保险基金制度为中心，以综合巨灾保险基金和单独巨灾保险基金为切入点进行了深入研究。第一，论证了在我国建立巨灾保险基金的必要性和可行性，为后续深入研究奠定了坚实的理论基础。第二，以综合巨灾保险基金制度和专项巨灾保险基金制度为视角，从模式类型、核心机构、机构性质、资金来源、运作方式和保险特点等五个方面对典型国家和地区巨灾保险基金制度进行详细比较和总结，并对我国建立巨灾保险基金制度提出建议。第三，以Cummins et al. 提出的巨灾风险承保能力度量模型为基础，建立了一个包含巨灾风险特征、保险公司承保能力、巨灾保险基金组织形式等因素在内的巨灾风险融资分担规模动态测算模型，并证明了联合巨灾保险基金的规模不大于单独巨灾保险基金的规模之和；对于保险监管机构而言，巨灾保险基金的规模会随着风险容忍水平的降低而增加等两个结论。第四，考虑到对数正态分布能够比正态分布更好的刻画巨灾随机变量的边缘分布特征，进一步引入了共单调理论，通过共单调理论刻画不同巨灾随机变量的联合分布特征，得到巨灾风险融资分担规模的表达式，并选取了1961-2014年我国地震和洪水损失数据为样本，测算了联合巨灾保险基金和单独巨灾保险基金的规模。第五，以实证分析为基础，结合前面的理论分析，对我国地震和洪水巨灾风险融资分担机制进行了设计。设计方案共有两个：一个是为地震和洪水巨灾风险分别建立基金，另一个是考虑为地震和洪水巨灾风险建立一个联合基金。方案一的优点在于操作简单、专款专用，但是其缺点在于基金的规模较大且运营成本较高。方案二的优点在于可以节约资本，但是其缺点在于对基金管理人员要求很高，且容易出现交叉补贴的情况。