金融市场开放与本土制造业的出口价值链升级：来自中国的微观证据

With the development of Global Value Chain , China has become the world 's largest trading nation and the " World Factory" , while China is still in the " Low -locked of GVC" fundamental dilemma. This research will take the new international division system of global value chains as the background, explore the impact of financial market opening to the China's industrial Upgrading in the Global Value Chain. This study attempts to answer the following questions : (1) How to define financial market liberalization ; (2) a comprehensive assessment of the industrial upgrading in GVC; (3) construct a theoretical framework for the analysis of financial markets open on industrial upgrading in GVC, based on the theory of Heterogeneity Trade and Service Outsourcing; (4) empirical analysis about the effect of financial markets open on firm’s productivity , GVC embedding degree , export product quality, price and product scope. The main conclusion provide useful inspiration for Chinese manufacturing enterprises breakthrough "Low -locked of GVC", optimizing trade structure, enhancing international competitiveness and obtaining greater economic interest. On the other side, it also provide basis for making trade policies, deepening financial market reform and expanding servicification of manufacturing.

全球价值链新型国际分工体系日渐深化，虽然中国已成为第一大贸易国和“世界工厂”，但本土制造业仍然长期陷于出口价值链“低端锁定”的困局。本课题将从全球价值链的视角，探究金融市场开放对本土制造业出口价值链升级的影响。我们试图回答以下问题：（1）如何界定金融市场开放；（2）全面评估制造业价值链升级模式；（3）以异质性贸易理论和服务外包理论为基础，构建可用于分析金融市场开放对制造业价值链升级的理论框架；（4）分别对金融市场开放如何影响出口企业生产效率、全球价值链嵌入度、出口产品质量、价格和产品范围等问题进行逐一的实证分析。研究的主要结论将从金融市场开放的视角（包括金融发展和金融服务业开放）为中国制造业企业突破出口价值链“低端锁定”、优化贸易结构，全面提升国际竞争力及获取更大经济利益提供有益启示，为国家贸易政策的制定、深化金融市场改革和扩大与制造业相关的金融服务业开放提供决策依据。

本课题的主旨是以全球价值链的新型国际分工与贸易体系为背景，探究金融市场开放对中国制造业出口的价值链升级的影响效应，考察其发生的背后传导机制及作用途径。通过剖析全球价值链分工体系下金融市场开放的主要形式及制造业价值链升级的典型特征，以异质性贸易理论为基础，构建可用于分析金融市场开放对制造业价值链升级的理论和实证分析框架，从而为中国制造业企业突破价值链“低端锁定”、贸易结构优化，实现国际竞争力的全面提升及获取更大经济利益提供有益启示，为价值链升级、深化金融市场改革和构建开放型经济新体制提供决策依据。.为全面评析我们关注的核心问题，课题组分以下三个关键步骤开展研究工作：（1）采用高度细化的微观企业数据测度企业层面的全球价值链关键指标，为后续研究的开展奠定关键技术支持；（2）以异质性贸易理论和全球价值链分析框架为基础，构建可用于分析金融发展对制造业企业价值链升级的理论框架；（3）分别对金融市场开放如何影响出口、全球价值链嵌入度、价值链升级等问题进行深入分析。在此基础上，我们主要开展以下三个核心研究议题：（1）中国企业的价值链嵌入模式和异质性影响因素分析；（2）金融开放和企业出口行为的研究；（3）金融开放与价值链升级问题研究。.研究的重要结论有： (1) 加入WTO以后，中国在全球价值链中的参与程度呈现逐步提高的趋势；（2）中国制造业正由进口国外中间品的后向GVC嵌入模式向为其他国家提供中间投入品前向GVC嵌入模式转变；（3）中国制造业的分工地位经历了先下降后上升的“V”型的变化，但仍然处于全球价值链的相对较低端环节；（4）融资约束是影响中国制造业企业出口、价值链参与和价值链升级的关键影响因素；（5）通过降低金融市场壁垒，鼓励中小金融机构发展等放开金融管制的措施，可以达到优化出口企业的效率结构。