会计准则改革与合并/母公司报表盈余信息的决策有用性

集团企业的财务报告，有些国家（如美国等）实行"单一披露制"，即只披露合并报表，而不披露母公司报表；而有些国家（如中国等）则实行"双重披露制度"。在"双重披露制"下，股东和债权人在其决策过程中应如何恰当利用合并报表和/或母公司报表信息，在理论界和实务界都是一个颇有争议的问题。相比旧会计准则，我国2007年起实施的新准则在企业合并报表编制等方面发生了重大变革。本项目将以我国会计准则改革为背景，考察新准则实施前后合并报表净利润对股东和债权人决策的有用性及其变化，以及"合并-母公司净利润差异"增量信息含量及其变化，以期打开股东和债权人如何利用合并报表和母公司报表盈余信息进行股票定价和信贷决策的"黑箱"，同时也为评价我国会计准则改革对合并报表和母公司报表盈余信息决策有用性产生的影响提供经验证据，进而为准则制定机构将来的准则制定和完善提供政策建议。

本项目利用我国集团企业财务报告信息披露的“双重披露制”，以我国会计准则改革为背景，考察了2007年起实施的新会计准则实施前后合并报表净利润对股东和债权人决策的有用性及其变化，“合并-母公司净利润差异”增量信息含量及其变化，以及其他相关问题。主要研究内容包括：新会计准则下利润信息的合理使用；所有权安排、寻租空间与现金分布；现金分布、公司治理与过度投资；激进股利政策的影响因素及其经济后果；企业集团统一审计与审计质量；制度变迁、集团客户重要性与非标准审计意见。研究发现：合并报表净利润为股东和债权人决策提供了基础性盈利信息，而母公司报表净利润则具有补充作用；子公司持现比率与子公司少数股权占比显著正相关，与上市公司第一大股东持股比例、上市公司高管持股比例显著负相关，表明子公司中少数股东的力量客观上为子公司管理层创造了更大的寻租空间；在公司总体持现水平一定的条件下，现金在母子公司间的分布越为分散，即子公司持现比率越高，集团公司整体的过度投资越严重；受股利信号作用和信息不对称的影响，合并报表中归属于母公司股东的净利润和母公司报表净利润的差异与公司采取激进股利政策之间表现出U型关系，公司采取激进股利政策可能会导致其债务成本增加；集团统一审计降低了审计质量，其中，较小规模事务所进行的集团统一审计，其审计质量更差；集团客户经济依赖性会损害审计师的独立性，这种现象对于小规模事务所而言尤为严重。本项研究有助于打开股东和债权人如何利用合并报表和母公司报表盈余信息进行决策的“黑箱”，同时也为评价我国会计准则改革对合并报表和母公司报表盈余信息决策有用性产生的影响提供了经验证据，也为会计准则的进一步完善和公司治理的进一步改进提供了政策建议。