会计信息与资源配置效率研究

采用理论建模、实证分析、问卷调查和案例研究等多种研究方法，结合中国上市公司会计信息质量与披露的实际，揭示上市公司会计信息质量对企业内外资本市场资源配置效率的影响机理。具体研究会计信息质量及其对资本市场资源配置效率的影响；会计信息风险与企业估值；会计信息、公司内部治理与（集团）内部资源配置效率；会计信息与信贷资源配置效率；以及股权分置改革对会计信息与资源配置效率关系的影响等问题。通过系统的理论分析和实证研究，描绘从会计信息产生到其在资本市场中发挥作用，及最终影响资源配置的整个过程，勾勒会计信息质量影响资源配置的微观基础行为模式和特征；分析各种市场因素如何影响会计信息风险对公司估值的作用；凝练会计信息、内部治理对集团内部资源配置效率的影响机理；发现会计信息在贷款定价和债务契约执行及监督中的作用；揭示股权分置改革前后会计信息质量与资本市场资源配置效率关系的动态变化。

采用理论研究和实证分析等多种研究方法，结合中国上市公司和资本市场实际情况，研究如下问题：会计信息质量及其对资本市场资源配置效率的影响；会计信息风险与企业估值；会计信息、公司内部治理与（集团）内部资源配置效率；会计信息与信贷资源配置效率；以及股权分置改革对会计信息与资源配置效率关系的影响等问题。重要结果和科学意义主要有：通过提供管理层为自利目的策略性的决定预测精度的证据，扩展了公司信息披露文献；研究事务所转制对审计保险价值的影响，丰富了事务所组织形式经济后果方面的文献；发现在国家强干预的背景下，公司的现金持有要发挥其战略作用必须以宏观经济政策的支持作为条件，丰富了研究公司现金持有效应的文献；发现了Fama and Jensen（1983）所没有解决的投资者进行赎回的信息来源问题，为分析开放式基金的资金流量问题提供了一个新的视角；以货币政策波动为切入点研究宏观经济政策与微观企业行为之间的互动关系，丰富了宏观经济政策与微观企业行为互动关系的研究；通过提供面临信贷歧视的企业会通过持有银行股份改善银企关系这一证据，拓展了关于转型经济中公司如何避免融资约束的理解；发现个人主义和信息制度较以往文献对公司创新有着更重要的解释能力，这一研究结论对于政策制定者和公司管理层具有指导意义；发现非执行董事对过度投资具有明显的抑制作用，深化了董事会治理作用机制研究；发现不属于产业政策支持行业的企业更有动机去建立银行关联，建立银行关联具有资源效应和信息效应，为理解企业如何突破制度约束所带来的发展瓶颈提供了一个合理的视角；发现关联存款占现金比重高的上市公司现金持有价值显著更低，为公司治理、关联交易与公司价值研究提供了新的证据。