制度环境、商业银行会计信息质量与资源配置效率

Commercial banks occupy the dominant position in Chinese financial system, and also play a key role in resource allocation. Due to limitations of data, samples of existing banking literature are not big enough that their research conclusions may not be able to completely reflect the overall business conditions of Chinese banks. Using manually collected data including both public and private banks (containing big commercial banks, joint-equity commercial banks, city commercial banks and rural commercial banks), this project analyzes how Chinese unique institutional environment affects commercial banks’ earnings quality and resource allocation efficiency from both theoretic and practical aspects. The main research contents include following several aspects: (1) how institutional environment affects commercial banks' earnings quality; (2) how institutional environments affects commercial banks’ resource allocation efficiency; (3) how institutional environment affects commercial banks’ engagement in shadow banking; (4) how commercial banks’ earnings quality affects resource allocation efficiency. In terms of research methodology, this project proposes to use exogenous events caused by regulatory changes and other methods as well to alleviate endogenous issue. This project contributes to improving commercial banks’ earnings quality as well as financial resource allocation efficiency, which can enrich the theory of commercial banks’ research in a transitional economy and also has important implications for the promotion of Chinese supply-side structural reform in financial industry.

商业银行在中国金融体系中占主导地位，在资源配置中发挥着核心作用。由于数据局限，现有关于商业银行研究的样本都较少，这使得研究结论可能并不能完全反映中国商业银行的经营情况。本项目利用手工收集的上市银行和非上市银行（包括大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行）数据，从理论和实证上分析具有中国特色的制度环境对于银行会计信息质量和资源配置效率的影响。具体包括：（1）制度环境对于商业银行会计信息质量的影响；（2）制度环境对于商业银行信贷资源配置效率的影响；（3）制度环境对于商业银行影子银行业务的影响；（4）商业银行会计信息质量对于资源配置效率的影响。研究方法上，本项目拟利用监管政策变迁提供的外生事件等方法来缓解研究中存在的内生性偏差。本项目的研究有助于提高商业银行会计信息质量和金融资源配置效率，丰富转型经济国家商业银行研究的理论，对于推动金融业的供给侧结构性改革也具有重要的启示。

商业银行在中国金融体系中占主导地位，在资源配置中发挥着核心作用。但由于数据局限，已有关于商业银行的研究相对较少，研究样本主要以上市银行为主，样本量偏小。项目采用手工收集的上市银行和非上市银行数据，从理论和实证上分析具有中国特色的制度环境对于银行会计信息质量和资源配置效率的影响。核心研究成果发现：（1）当房地产价格增幅扩大时，城市商业银行倾向于计提更多的贷款损失准备。（2）省级地方政府的财政压力越大，省内城市商业银行投向地方国有经济部门的贷款比率越高，导致了更高的不良贷款率和更差的会计业绩。而且，城市商业银行会通过盈余管理行为提升业绩来应对监管压力。（3）商业银行吸收存款的能力是影响其发行理财产品的重要因素，银行吸收存款能力越弱，通过理财产品募集资金越多，理财产品收益率越高。非保本理财产品加大了银行经营业绩波动，从而增大了银行经营风险。（4）银行竞争的加强能够提高工业企业投资效率，对于固定资产占比较低的工业企业，银行竞争更能改善其投资不足；对于固定资产占比较高的工业企业，银行竞争更能缓解其投资过度。（5）房地产抵押价值的上涨导致公司房地产相关的资本支出显著上升，而房地产无关的资本支出下降。高管公职经历提供了进入管制性行业和获得长期贷款的便利，会加剧公司的房地产多元化行为。项目组还进行了拓展性研究，包括股票卖空制度对企业会计信息质量的影响、董事会投票信息披露制度与企业公司治理效率、“一带一路”倡议下的企业社会责任和企业资产经营结构对企业商誉的影响等。研究成果表明，制度环境变化对企业经营管理决策产生了重要影响。总体上，项目组在国际和国内论文发表、国际学术交流、数据库整理与案例写作、人才培养等方面取得了较好的成果。项目研究成果对金融如何更好地服务实体经济提供了有益的政策启示，也有助于监管机构加强商业银行公司治理监管，有效防范和化解金融风险。