多元信息传递视角下互联网金融对缓解农户信贷约束的影响及对策优化

Abstract: Rural households’ financing difficulty is the key reason that restricts the development of farmers, the booming of internet finance proposes a new path to solve the rural households’ financing constrains. Based on the information asymmetry theory, we analysis how multiple participants and multi-direction information transfer in internet finance solve the information dilemma. First, we take the information transformation perspective and propose an exogenous shock method to confirm that the impact of internet finance to farmer’s credit is significant on macro and micro level. Secondly, we divide the information transfer channel into formal and informal transformation, investor revelation, institutional certification and investor feedback to document the informational role of internet finance. Thirdly, we study the depth-and-breadth consequences of internet finance for rural households’ credit from the demand side. Lastly, we put forward the corresponding policy suggestion. We take a new perspective, uncover a distinct device solve the problem of rural households’ financing constrains, and promote the regulation proposals.

摘要：农户融资难问题一直是制约农户发展的核心问题，互联网金融的出现促使我们思考互联网金融是否构建了缓解农户信贷约束的新路径。本文从信息不对称的视角，分析参与者多元、信息传递多向的互联网金融机制如何破解信息博弈困境。本项目首先从互联网技术对信息传播结构影响的视角，从互联宏观和微观两个层面利用外生冲击法分析网金融是否对农户信贷市场产生显著影响；其次，将信息交流机制分解成传递、发掘、认证和反馈四方面，试图清晰刻画互联网金融在信息发现、收集和传递机制方面的作用机制；再次，从需求端测度互联网金融缓解农户信贷约束的效果(深度)和影响人群(广度)；最后，从增加影响深度，拓宽影响广度两方面，提出供给优化政策建议。本研究从一个新的视角探询农户信贷约束成因及化解路径，也为互联网金融更好的服务农户信贷提出了政策建议。

农户融资难问题一直是制约农户发展的核心问题，本项目从多元信息的视角，分析互联网金融机制如何破解信息博弈困境，缓解农户信贷约束。项目（1）通过衡量农户互联网金融排斥水平，考察其是否对农户信贷市场产生显著影响；（2）分解信息交流机制，刻画互联网金融的作用路径；（3）探求互联网金融缓解农户信贷约束的效果以及异质性；（4）提出供给优化政策建议。研究得出如下结论（1）通过3年3省9县调研数据分析得出，农户仍存在较高的互联网金融排斥，使用主要集中于互联网支付，极少使用互联网储蓄和信贷，互联网信贷资金主要是用于消费，用于生产领域的资金有限。如需降低农户互联网金融排斥程度，需重视提升农户的线上互动参与度。（2）互联网金融是通过信息挖掘、认证和传递机制，克服信贷中的信息不对称问题。应用大数据可挖掘借款人的日常社交网络信息、购物信息和产业链信息。数字供应链金融能解决产业链上下游客户的融资问题。社交大数据运用增加对借款人信用情况判断准确度。线上互联网金融也通过和线下传统金融机构相结合，利用线下渠道对信息进行认证。还构建了借款人和投资者、投资者之间的信息传递机制，通过投资者之间的交流和学习，借款人和投资者之间的沟通，信息得以传递。（3）互联网金融对实体经济产生积极影响，促进了农户的创业。数字金融使用不仅缓解了农户的信贷约束，增加了农户的信息可得性，还通过特有的社会信任强化机制提升了农户的社会信任感，最终促进农户创业，提高创业绩效。数字金融使用对那些具有较低人力资本、物质资本和社会资本的群体影响更大。（4）在未来互联网金融发展中，一方面需发挥互联网金融的积极作用，将其作为提升贫困地区金融服务水平、未来乡村振兴发展的重要手段；另一方面，需关注互联网金融的风险，加强对互联网金融企业高管资格的认定。本研究从一个新的视角探询农户信贷约束成因及化解路径，也为互联网金融更好地服务农户信贷提出了政策建议。