基于价值链嵌入的企业社会责任绩效与市场价值关系研究

What can corporation benefit from the social responsibility initiatives? It is key issue the firms care about when they engage in corporation social responsibility (CSR). Especially, due to its ultimate aim of maximizing its financial market value, listed company care about how the corporation social performance (CSP)impact its financial market value.The existing research isolate the direct impact of CSP on market value, neglecting the moderate effect of marketing levers; emphasize SRI's function of satisfying stakeholders,ingnoring CSR's value creation, and also lack of evdience from emerging countries like China..Our research focus on the impact of CSP of Chinese listed company on their market value,relocate and classify the CSR embbeded in value chain.We will analyz the moderate effect of market strategy, marketing levers and company characteristics on the relationship between CSP and financial market value.The expected achievements will enrich the theory of CSP, and enlight company to optimize CSR resource allocation,assistant investor make decision with CSP information,provide implications to policy makers to encourage firms to do CSR.finally it will support CSR development sustainablly

"企业对社会责任的投入能得到怎样的回报？"是公司进行社会责任活动时关心的问题。上市公司的目标是市场价值最大化，他们更为关注社会责任绩效如何影响公司的市场价值。现有研究关注社会责任绩效对市场价值的直接影响，忽视了其他经营活动的调节作用；强调社会责任活动满足利益相关者需求的功能，忽视了其价值创造功能。本研究聚焦中国上市公司社会责任绩效对其金融市场价值的影响，将社会责任活动嵌入企业价值链，根据其价值创造特性分类，分析各类社会责任活动对市场价值的影响，以及国际化市场战略、广告等营销工具和行业特性对社会责任绩效与市场价值关系的影响，预期成果有助于完善企业社会责任绩效形成机制理论，有助于企业优化社会责任活动的资源配置，实现社会效益和经济效益双赢;有助于投资者利用企业社会责任业绩信息辅助投资；有助于监管者建立市场化激励机制，鼓励企业通过积极地履行社会责任获得市场价值回报。支持企业社会责任事业可持续发展。

公司社会责任绩效如何影响公司价值是企业管理理论的基本问题。现有研究多数集中在社会责任绩效与市场价值的直接关系上，忽视了与其他经营活动的交互作用；强调社会责任活动满足利益相关者需求的功能，忽视了其价值创造功能。本项目聚焦中国公司社会责任绩效对其价值的影响，将社会责任活动嵌入企业价值链，根据其价值创造特性分类，采用金融市场数据、经营数据和实验数据等分析各类社会责任活动的影响，综合考虑广告等营销组合以及行业政策的影响，获得以下主要研究结果：(1)与价值链基本活动相关的社会责任和与价值链支持活动相关的社会责任对财务绩效有积极影响，与价值链活动无关的一般性社会责任有消极影响。他们的交互作用对财务绩效也有方向不同的显著影响。(2)企业社会责任活动有助于减弱同行业其他品牌危机对自身股票价格的消极影响(溢出效应)，而广告却强化了这一消极影响。(3)作为企业贡献社会的一种形式，研发投入能对冲行业政策给企业带来的风险，减弱对他们股票价格的负面影响。(4)企业采取恰当的形式给予顾客适当的利益让渡能获得更多的经济回报和客户忠诚。实现社会效益和经济效益双赢。上述结果有助于完善企业社会责任绩效影响机制理论，有助于企业优化社会责任活动的资源配置，投资者利用企业社会责任业绩信息辅助投资；监管者建立市场化激励机制，鼓励企业通过积极地履行社会责任获得经济回报。支持企业社会责任事业可持续发展。