美国税制改革对中国企业对外直接投资的作用机制及经济后果研究

Tax is an important factor affecting the flow of capital and the enterprise investment. However, Little is known how international taxation policy changes affect Chinese companies’ outward foreign direct investment (OFDI).. Using U.S. Trump tax reform as an exogenous event, this project analysis the effects and the economic consequences of Trump tax reform on Chinese companies’ outward foreign direct investment.. First of all, based on capital flows effect of tax competition and the firm value viewpoint of tax avoidance, this project analysis whether Trump tax reform attracts more FDI from China.. Secondly, based on the theory of international taxation and international tax avoidance, this project further study on how Chinese enterprise adjust their international tax avoidance strategies to cope with Chinese companies’ OFDI effect of Trump tax reform.. Thirdly, based on capital flows effect of tax competition, technology backward spillover effect and international trade theory, this project analysis how Chinese companies’ OFDI effect of Trump tax reform influences the enterprise innovation, the relationship between Chinese enterprises outward foreign direct investment and export, and the investment efficiency .. This project enriches and expands research on the relationship between tax and business investment. It not only provides insight into Chinese enterprises’ "going out" strategy, but also helps to provides theoretical basis and policy reference for the reform of Chinese taxation system.

税收是影响资本流动和企业投资的重要因素。国际税收政策变化如何影响中国企业投资，现有研究鲜有涉及。本课题以美国特朗普政府的税制改革作为外生事件，分析美国税制改革对中国企业对外直接投资的影响机制和经济后果。首先，以税收竞争的资本流动效应、税负的企业价值观为主要理论基础，分析美国税制改革是否吸引更多中国企业对外直接投资；其次，以国际税收、国际避税理论为基础，进一步研究中国企业如何调整国际避税策略应对美国税制改革的投资效应；最后，以税收竞争的资本流动效应、技术逆向溢出效应、国际贸易相关理论为基础，从企业创新、中国企业对外直接投资与出口的关系、投资效率三个维度分析美国税制改革的投资效应对中国企业对外直接投资经济后果的影响。本课题对拓展税收与企业投资研究、拓展中国企业国际避税研究具有理论意义，对推进中国企业“走出去”战略实施、深化中国税制改革具有实践意义。

税收是影响资本流动和企业投资的重要因素。国际税收政策如何影响中国企业投资，现有研究鲜有涉及。本课题以美国《减税与就业法案》作为外生事件，首先，以税收竞争的资本流动效应为主要理论基础，研究美国税制改革如何影响中国企业对美直接投资。其次，以避税理论为基础，案例研究中国企业采取的避税策略。最后，以税收竞争的资本流动效应、研发国际化等相关理论为基础，从创新、审计行为、会计信息质量、资源配置等维度分析经济后果。本课题整理了上市公司对外直接投资事件数据库，收集了企业对外直接投资区位、投资规模、投资速度、投资类别等数据。整理了上市公司创新数据，包括专利申请、专利授权和专利引用数据。整理了工业企业与海关数据匹配数据，获得企业出口国、贸易方式等信息。研究发现，《减法与就业法案》通过降低融资成本以及税收负担加快了中国企业的对美投资速度，该法案对我国国际化程度高、研发国际化程度高、税收规避程度高的公司影响更大。中国企业加快对外直接投资速度促进研发国际化提升企业创新绩效。东道国税负对中国企业对外直接投资区位选择产生负向影响，对非国有企业的负面影响大于国有企业；双边税收协定和税收饶让条款在高税率的东道国对中国企业对外直接投资有显著的促进作用。国际税收协定通过抑制对我国对外直接投资企业的避税行为进而提高企业的会计信息质量。对企业避税策略的案例研究发现，企业集团高度集中的股权结构利于控制人配置资源、实施内部市场利润转移交易，集团内部形成存在地区税率差异的内部市场; 收入和利润主要向低税率的子公司和分支机构转移。企业避税和企业对外直接投资提升审计定价，企业对避税天堂直接投资更可能被出具非标准审计意见。在减税的国际大环境下，本课题也研究了我国增值税改革对僵尸企业治理、企业人工成本、企业重组、地方政府行为的影响，以及我国税收征管制度创新的避税甄别和资源配置效应。