破解创新悖论——基于微观实证研究解析创新价值的实现机制

Endogenous growth theory holds that knowledge is an important factor in driving economic growth. However, in the 1980s and 1990s, Europe and Japan successively experienced the “innovation paradoxes” which high rates of knowledge input and invention output did not bring about correspondingly high growth. As China's investment in innovation and the substantial increase in patents, it is also facing the situation of "innovation paradox."Theoretical and empirical studies have found that failure of innovation system, low of internal capacity and lack of policies and financial support are considered as the main reasons.This project is based on the analysis of the process of innovation value cycle of enterprise innovation to discuss the innovative value creation and profit making mechanism, and finds out the impact on the value of innovation by examining demand power, innovation models, patents and complementary assets, dynamic capabilities and policies and financial support. The project aims to find ways to effectively enhance the value of innovation. Using the 12-year continuous observation data of 20,000 companies in the Zhongguancun Science Park, combined with case studies, the following questions are studied: (1) How does corporate innovation create value? (2) How do innovative companies gain value? (3) How to provide policy support to companies that can create value ? This project provides a research perspective for the integration of science and technology and economy. The research results will provide theoretical and empirical support for enhancing innovation benefits.

内生增长理论认为知识是驱动经济增长的重要因素。然而，20世纪八九十年代，欧洲和日本相继出现“创新悖论”现象，表现为较高的知识投入和发明产出并未带来同步经济增长。随着我国创新投入和专利的大幅增加，也面临进入“创新悖论”的情况。理论和实证研究认为，创新系统失灵、内部能力不足及金融制度支持有限是创新悖论产生的主要原因。本项目基于对企业创新价值循环流转过程的分析，探讨创新价值创造和创新获利机制，分别考察需求动力、创新模式、专利和互补性资产、动态能力、政策和金融支持对创新价值实现的影响，找出有效提升创新价值实现的方法。使用中关村国家自主创新示范区2万家企业十二年连续观测数据，结合案例分析，研究如下问题：（1）企业创新活动如何创造价值？（2）创新企业如何获取价值？（3）如何对创造价值的创新企业予以政策支持？本项目的研究为促进科技与经济融合提供了一个研究视角，研究成果将为增强创新效益提供理论和经验支持。

创新是一个复杂的价值创造过程，企业创新的根本目的是获得商业利润，即实现创新价值。针对企业创新获利难的问题，在充分调研企业创新现状、追踪创新价值创造和价值获取方面理论前沿并梳理相关文献的基础上，将知识生产、科技金融、政策评估的相关观点整合到一起，探讨企业创新价值实现的机制。本项目经历三年的研究周期，实现了一部分的预期目标，主要研究工作包括：1）搜集上市公司、新三板挂牌公司、中关村自主创新示范区微观企业数据，分析我国典型企业的创新行为，归纳企业创新的特征事实。2）在创新过程中，科技金融发挥了激励企业创新投入、创造高质量创新成果、促进生产率提升以及补充互补性资产的作用。一方面，科技金融中的政府科技投入、政府补贴、减税、天使投资等有助于企业突破死亡之谷；风险投资、银行贷款可以识别基于市场需求的研发项目以及符合市场需求的科技成果，有助于技术转化。另一方面，科技金融通过资金支持助力企业增加互补性资产，从而加速新技术和新产品的开发，把技术信号转化为经济信号，助力企业创新价值实现。3）利用微观企业数据，进行OLS估计、处理效应估计以及psm+did方法分析科技金融对创新价值实现的影响。同时选择多家典型创新企业，通过跟踪调研，同时验证、深化和拓展本课题的研究。4）科技金融这一外力支持有助于企业创新，但是要形成持续竞争力，重要的是依靠自身技术研发实现技术和产品垄断，通过创新盈利带动更多的创新要素投入，不断进行创新价值创造和创新价值实现的循环，是企业持续创新的动力源。