基于风险转移和风险分担的团体贷款合约设计研究

向中小企业提供贷款融资必须解决对中小企业高风险的分担问题，要通过合理的风险分担机制使得各参与主体的风险落在各自愿意承担的范围内，并依据风险确定合理价格。团体贷款模式是银行和多个借款者之间进行的风险分担，即银行通过连带债务责任向借款者团体转移部分风险，转移风险的大小和贷款利率取决于该团体的风险评价；在银行和企业团体之外可以引入多个利益相关主体进一步分担中小企业的高风险。本研究拟解决上述两种风险分担方式的合约设计机制，具体而言：在对阿里巴巴网络联保实践的实证基础上，加入联合债务比例以及由此引起的企业间监督努力因素构建联合债务团体的违约风险多因素模型，利用信用风险经济资本测度的贷款定价方法对团体贷款银企间的风险转移建模，研究不同的团体风险评价下的合约设计机制；考虑企业间多种监督结构和动态激励条件下研究风险分担合约的设计机制；引入风险补偿基金和商业贷款担保机构参与风险分担的贷款合约设计机制。

中小企业融资难题已经成为全球关注的问题，特别在我们国家，中小企业是国民经济的重要组成部分，但融资困难一直是阻碍其发展的主要问题。.从资金供应者的角度看，在我国当前资本市场结构下，市场中缺乏适合中小企业的高风险偏好的资金供应者，低风险偏好的银行仍旧是中小企业外源融资最有可能的渠道，因此，投融资之间的风险偏好不对称，造成了融资难的问题。而在这个种条件下，突破这个问题的关键是如何在银行和单一中小企业之间引入多种利益相关主体，从而构造出新的融资结构，使各方的风险暴露落入各自的风险偏好范围之内；同时通过对借款者所从事的业务通过衍生工具进行风险对冲以降低其业务风险提高还款率。.在业务创新的趋势特别是互联网创业潮的推动下，资金供应者发生了新的变化，即通过互联网的模式使得资金从个体直接流向资金需求者，而不通过银行的渠道。这种新型的借贷模式正在推动业务模式和监管的变化，因此研究此类业务的风险管理特别是系统风险变得非常重要。.本课题主要围绕以上两个方面的问题，即银行渠道的模式和P2P贷款。.前者研究银行和借款个体之间引入利益相关主体并通过衍生工具进行风险分担。利益相关主体诸如担保公司的出现可以在一定范围内改善中小企业的融资情况，并且他们的业务创新也会在某些方面进一步改善中小企业的融资情况。在风险分担的过程中研究了由于客户业务特定风险通过衍生品进行风险对冲的方式进行风险转移，因此本文在风险定价的过程中考虑了衍生品的价值，这能有效改善贷款由于客户自身业务风险带来的违约率。.后者研究P2P借贷网络的特征及其系统风险。对P2P 借贷市场中的借贷网络中的拓扑特征进行了分析，同时在此基础上提出了一种测度P2P 借贷市场系统风险的方法，构建了以网络介中心性、聚集系数、网络组织效率和网络边贡献率为参数的系统风险系数计算模型，并以人人贷的网络借贷数据为例，对其网络拓扑特征进行了分析，及其系统风险系数的测算，发现人人贷的借贷网络连接呈现出典型的幂律特征，并且相对于早期网络而言，当前的借贷网络的网络耦合程度不高、聚集系数较小、结构更加分散，系统风险系数较小，网络的稳定性较强。