非正规金融与异质性农村家庭创业：驱动机理及适宜边界

Entrepreneurship and innovation have double meanings to promote economic development and employment. However, the imperfect formal financial system in rural areas of China has limited the entrepreneurial spirit and entrepreneurial activities of rural families. Firstly, under the background of rural financial reform and on the basis of credit rationing, financial development and entrepreneurial theory, the project clarifies the driving mechanism of informal finance to heterogeneous entrepreneurial behaviors and investigates the effect of informal finance on rural families’ entrepreneurial decision, project selection and entrepreneurial performance from the micro-level. Secondly, the project discusses the appropriate boundary of informal finance serving for entrepreneurship and its development through the efficiency boundary curve of different financial departments, which is described by the analysis of the guarantee mechanism of informal finance to rural family entrepreneurship based on social network and the study of matching relationship between financial supply pattern and entrepreneurship type. Finally, in order to improve the rural financial structure and build an effective financial system which effectively serves the rural family entrepreneurship, the project gives some policy recommendations. The research will help to provide empirical evidences and decision-making references for the future direction of rural financial reform, making better use of private capital to support the employment of rural families, economic development and structural transformation and exploring the potential motivation of rural economic growth.

创业和创新对推动经济发展和就业具有双重意义。然而，我国农村地区普遍存在的正规金融体系不完善在一定程度上限制了农村家庭的企业家精神和创业活动。本项目在现阶段农村金融改革的背景下，基于信贷配给理论和金融发展与企业家精神理论，阐明非正规金融对异质性创业行为的驱动机理，并从微观层面实证考察非正规金融对农村家庭创业决策、创业项目选择及创业初期成效的影响效应；进而基于社会网络，分析非正规金融促进农村家庭创业的保障机制，在此基础上通过考察金融供给模式与农村家庭创业类型的匹配关系，构建不同金融部门的效率边界曲线，据此对非正规金融服务于创业的适宜边界及其发展演化进行探讨；最后，为完善农村金融市场结构、构建出能够有效服务于农村家庭创业的金融体系提出政策优化建议。本项目的研究有助于为未来农村金融改革方向提供实证依据和决策参考，同时更好地利用民间资本支持农户就业和经济发展及结构转型，发掘出农村经济增长的潜在动力。

在现阶段我国农村金融市场化和民间资本不断进入的背景下，研究农村家庭的创业融资行为具有理论和现实意义。本项目从微观层面系统考察了非正规金融对异质性农村家庭创业的驱动机理与影响效应，以及社会网络在其中发挥的保障作用，进而对非正规金融的适宜边界及其演化进行探讨，为合理引导非正规金融发展、完善农村金融政策提供参考依据。主要研究结论如下：第一，正规金融体系信息不对称和市场不完善导致农户创业面临融资约束，而内生于农村地区的非正规金融基于信息获取、契约执行和交易成本优势，通过缓解供给型与需求型融资约束进而影响了农村家庭创业决策，并促使其成为机会型创业者。第二，非正规金融市场特征能够与创业活动风险特征相匹配，通过缓解融资约束对创业资金可得性和及时性的限制进而提高了农村家庭创业活动成效，并且农业创业活动更依赖于非正规金融市场。第三，横向社会网络可视作农村非正规金融的载体，为民间金融促进农村家庭创业活动提供了有效保障；在创业决策阶段，强关系网络对于创业家庭民间融资的影响更强；在创业组织发展阶段，弱关系网络发挥了更为重要的保障作用。第四，基于社会网络信息交流、违约惩罚和信任建立的内生金融优势是非正规金融制度效率较高并且能够有效服务于农村家庭创业的核心因素，同时也是导致其存在效率边界的深层原因；农村家庭创业融资难题可以转向非正规金融的演化与转型以求答案。基于此，本项目将非正规金融、异质性农户创业与社会网络纳入同一研究框架中，为我国金融体系促进农村家庭创业及其收入增长的途径提供了一种可能的解释与经验验证，并为新一轮农村金融改革方向提供思路，从而更好地利用民间资本支持农户就业和经济多元化发展，发掘出农村经济增长的潜在动力。