多边合作背景下的企业间治理机制研究：正式治理机制的溢出效用与企业间的信任转移

Through investigating multilateral cooperative relationship among Bank,Hub,SMEs(suppliers or distributors) in supply chain finance,the study focuses on interfirm governance mechanism.Our work consists of three sections. Part one explores how the formal governance mechanism of Hub on SMEs affect that of Bank in loan towards SMEs.We term this effect as spillover effect of governance mechanism (SEGM), and then investigate SEGM's properties and the moderating effect of tie strength between Hub and Bank on SEGM.Part two concentrates on the formation of informal governance mechansim:interfirm trust transferance.In particular, we firstly explore how Bank's trust transfers from Hub to SMEs which have economic and social tie with the Hub, and then analyze the moderating effect of heterogeneity in supply chain network and interpersonal connection (guanxi) between Hub and SMEs on trust transferance.Part three aims to inverstigate the effectiveness of formal and informal governance regimes in the context of multilateral cooperation.Specifically, we hope to test whether the research conclusion about governacne effectiveness in the context of bilateral cooperation can be applied in multilateral cooperation context. We believe the generalization and modification of such research conclusion can help firms to select appropriate governance mechanism in the context of multilateral cooperation.

本项目以供应链金融业务中的银行、核心企业、中小供应商或分销商的三边合作关系为研究对象，探讨多边合作背景下的企业间治理机制问题。项目由三部分构成：研究一聚焦于企业间的正式治理机制，探讨核心企业对中小企业的正式治理机制如何影响银行在中小企业贷款业务中对正式治理机制的选择，本研究将此类影响称为治理机制的溢出效用，并进一步分析银行与核心企业的关系质量会如何调节此类溢出效用；研究二侧重于非正式治理机制的形成：企业间的信任转移。探讨银行对核心企业的信任如何转移至与这些核心企业有经济和社会连带的中小企业身上，并引入供应链中的嵌入要素：网络异质性和边际人员的私人关系，以分析信任转移的边界条件；研究三关注的则是多边合作背景下银行所选择的正式和非正式治理机制的管治效果，试图检验双边背景下治理效果的研究结论能否推广至企业间的多边合作背景，是否需要修正？以期为处于多边合作关系中的企业寻找合适的治理模式提供参考。

本研究聚焦于新兴市场中企业间的正式和非正式治理机制，研究背景是中国企业的供应链和银行的供应链金融业务。本研究主要包括六部分内容。1.现有文献普遍认为新兴市场中正式治理机制的治理效果有限，但很少揭示其根本原因。本研究识别了新兴市场中导致合同失效的两个关键因素：信息透明度和执法效率，并探讨了在感知合同失效时，处于效率压力和公平压力之下的不同类型企业如何在寻求政治联系和寻求商业联系方面进行决策。2.现有文献广泛关注了新兴市场中企业的商业联系和政治联系对企业绩效的促进作用，但很少探讨这些影响的内在机制。本研究基于资源基础理论和交易成本理论，分析了商业联系和政治联系促进企业业绩的两类中介机制，并探讨了不同市场和制度环境下，哪类机制表现的更为明显。3. 现有研究普遍关注政治联系的双刃剑效应，但很少有文献探讨新兴市场中商业联系的阴暗面。本研究填补了这一理论空缺，基于委托代理理论、权力依赖理论和制度理论，分别从微观、中观和宏观三个层面比较了新兴市场中商业联系何时通过促进合作伙伴的信任承诺抑制其投机行为，而何时通过放松对合作伙伴的监控促进其机会主义行为。4.现有研究认为新兴市场中企业的政治联系对企业业绩的影响具有积极和消极两种作用，但很少有文献分析其作用机理。本研究整合资源基础理论和制度理论，发现政治联系在影响企业业绩时，创新能力和合理性扮演了两个互斥的中介变量的角色。同时，企业所处的制度环境和市场环境对这两类中介机制具有调节作用。5.现有文献主要关注的企业双边关系中的治理机制问题，很少有研究分析多边关系中一方对另一方正式治理机制的选择如何受第三方的影响。本研究分析了供应链金融业务中，银行、核心企业以及中小企业三方间正式治理机制的这一溢出效用。6.本研究还关注了供应链金融业务中银行、核心企业以及中小企业之间的信任转移问题，探讨了多边合作关系中非正式治理机制的选择。上述成果丰富了企业间的治理理论，深化了人们对新兴市场中企业间治理机制的理解，能够指导企业更好地节约交易成本，具有较高的理论和实践价值。