区域发展战略调整、企业总部迁移与企业成长

Inorder to improve the quality of economic development, China’s economy, at present, is kept in a comparatively lower growth. However, whether lower economic growth make China’s eonomy upgrade? How can realize it? An important development stategy the policy maker is taking is coordinating growth of regional economy. In this program, we will research the cycle cumulative effects between the new regional development strategy and the relocation of headquarters. This is an micro way to explore above question. Based on new economic geography theory and Dixit-Stiglitz monopolistic competition theory, we constuct a model to study the multi-relationship between regional economic characters and the relocation of headquarters. Then, using the regional data and firm data, we emperically study the role that balanced development of regional economy play on the decision to relocate, where to relocate and the performance of headquarters. In this process, we try to resolve the sample selection problom which was neglected in most literature. Finally, relying on the above theoritical and emperitical analysis, we evaluate the economic effects of regional development strategy, give the relevent policy suggestion and assess the least fiscal expenditure.

当前中国经济进入“新常态”，经济降速能否换来经济升级以及如何实现是当前亟需探讨的重要现实问题。与经济中速发展密切相关的国家政策是区域发展战略的调整。本课题通过系统考察区域经济协调发展与企业总部迁移的循环累积效应，探索区域发展战略调整对企业空间布局进而对企业成长的影响，拟从微观视角评估经济降速换取经济升级的可能性。基于新经济地理理论和Dixit-Stiglitz垄断竞争模型，本课题拟构建企业总部迁移决策模型，理论上刻画区域经济特征与总部迁移之间的关系。在此基础上，本文使用区域数据和微观上市和非上市企业数据，系统地考察了国家的区域经济发展战略调整对企业总部迁移决策、企业总部目标区域选择以及企业总部迁移绩效的影响，在实证过程中，我们着重处理样本选择偏误、自选择效应等内生性问题。基于理论和实证分析，本课题将评估区域协调发展政策的微观经济效果以及企业总部迁移对区域经济结构的影响，据此提出针对性的政策建议，估算实施区域经济调整政策的财政负担。

本课题研究了区域发展不平衡情况下，企业总部和生产部门迁移行为及迁移绩效。在迁移决策方面，企业总部和生产部门迁移决策受区域分工网络效应影响，区域经济发展产生的分工网络效应是区域经济正外部性的根源，企业在利润最大化动机的驱使下，为分享地区经济的高分工网络效应，自主选择最佳区位以实现企业生产和管理的最优空间布局。地区分工网络效应大小与地区交易效率密切相关，我们借助交易成本阐明了交易效率的经济学意蕴。接着从分工视角入手，论述要素交易效率与企业迁移之间的关系。在此基础上构建了企业生产部门迁移和企业总部迁移的静态模型和动态模型，理论上讨论了企业生产部门和企业总部的迁移决策，显示两者之间的差异。最后，使用城市统计年鉴、RESSETS数据库以及国泰安上市公司财务数据使用倾向得分匹配法和双重差分法分析了企业总部迁移的财务绩效和创新绩效。.主要结论如下：1、成本交易效率是决定企业生产转移以及转移绩效的关键变量，企业生产部门倾向于迁向成本交易效率高的地区；2、企业总部迁移受地区高级要素交易效率影响，企业驻地的高级要素交易效率越低，企业总部迁移的可能性越大。给定高级要素交易效率水平，企业总部迁移绩效在提高财务绩效和促进创新上存在两难冲突。总部迁移后，企业越偏重于提高财务绩效，创新强度增加越小，财务绩效提升对创新投资有“挤出效应”。3、使用2004-2014年上市公司样本发现，相对于未迁移企业，总部迁移能够提升企业净资产收益率和息税前利润率，即提高了企业财务绩效；总部迁移提高企业财务绩效得益于企业全要素生产率提升，而全要素生产率提升源于企业总部管理效率和成本控制能力提升，而非企业自身研发实力提高；总部迁移造成了企业技术雇员流失，短期内弱化了企业创新能力；企业迁移总部面临着管理效率和创新效率两难冲突；总部迁移绩效与总部迁移方式有密切关系，跨省市迁移、迁向北上广深等一线城市和迁向工业园区更能提高财务绩效，更能提升成本管理效率但更不利于企业创新，其中总部迁向北上广深等一线城市的企业，能更好地平衡成本管理和技术创新之间的冲突。