基于协同效应、影响成本与资产专用性的公司并购绩效研究

公司并购是当今财务理论的焦点话题之一。随着我国公司并购浪潮的兴起，人们已经逐渐发现，他们无法解释和解决公司并购绩效的实证结论与公司并购浪潮高涨间的矛盾及并购失败的症结。即使他们通过公司并购整合实现了预期协同效应，但是他们忽视了其所导致公司规模的扩大、组织层次的增加会加大公司管理层激励强度的扭曲或其它影响成本，同时也忽视了公司资产具有专用性的特点，这就大大降低了公司并购整合过程中价值创造的能力，甚至导致了公司并购的失败。本项目的研究，可以揭示公司并购的本质特征，为提高我国公司并购价值创造能力提出系统的途径与方法，并对我国政府制定相关的支持性政策提出具体的建议。本项目的研究对于我国政府监管层、公司界和投资者的决策行为具有重大的战略参考意义，同时也有利于促进公司并购理论的创新。