人民币汇率与劳动力调整：现象、机制及对策

The purpose of the project is to develop a hetereogeneous firm model, including both manufacture and service firms, to analyze the effect of China's exchange rate on wages, employment, internal migration, etc. The project uses a large sample of disaggregated micro-level data to evaluate the exchange rate effect.There are at least four innovations of the project: (1) the construction of two-sector model helps us understand the exchange rate effect on both manufacture and service sector. (2) the level of disaggregation permits the construction of firm-specific exchange rate exposure to better understanding of the transmission mechanism at the heart of this relationship, compared to what emerges from more aggregate data. (3) the incorporation of nontradable sector would allow us to indentify the effect of exchange rate on service-sector through the mark-up channel. (4) we further use the individual-level and employer-employee matched data to investigate the intra-sector job reallocation effect of exchange rate. Thus, labor demand and supply effect are both included in our research. From a theoretical point of view, this project contributes to incorporate service sector in the existing literature, and adds more firm-level characteristics, like export and import destination, into model, which is crucial to demonstrate the advantage of firm-level exchange rate exposure over aggregate exposure in empirical evaluation. Its implication will be especially important for policy makers who are particularly concerned with income and employment effect of exchange rate policy.

本课题拟构建异质性企业模型，分析人民币汇率变动对国内工资、就业以及劳动力流动等因素的影响机制，然后利用微观层面数据，全面评估汇率对国内劳动力市场的影响。与现有研究比较，本文侧重从微观视角探讨汇率效应的传导机制，主要创新包括：（1）建立包括制造业和服务业的两部门理论模型，探讨汇率影响企业劳动力决策的微观机制；（2）根据企业在成本加成定价决策、进出口强度以及进出口目的地的差异性特征，构建并估算企业层面的外汇风险暴露指标，比较其与传统外汇风险暴露指标的关系；（3）利用微观数据，估算汇率对不同类型的制造业企业和服务业企业的劳动力决策的差异性影响，并进一步区分这种影响是来自出口收益渠道、进口成本渠道还是进口替代渠道；（4）结合个体层面数据以及企业-员工匹配数据，考察汇率变化对劳动力流动及其他劳动供给层面决策的影响。本课题分别分析汇率对劳动力需求和供给的影响，有助于全面认识汇率对劳动力市场的冲击。

本课题在全球化的背景下探讨汇率冲击对劳动力市场的影响，侧重厘清汇率以及贸易冲击对工资、就业以及劳动力市场其他方面调整的影响，同时还包括对汇率变动带来的国际价格调整与国内因素冲击的比较。本课题研究的核心观点是指出了汇率影响国内劳动力市场的三个重要渠道：（1）出口渠道：汇率贬值会带来出口增加，促使企业吸收更多的就业；（2）进口渠道：汇率贬值会进口减少，降低企业吸引就业的积极性；（3）进口替代渠道：汇率冲击会间接影响国内竞争性产品（尤其是内销产品）的定价，从而对非出口、亦非进口的企业的就业需求也产生影响。进一步，课题研究还以出口为例，发现了全球化冲击对不同技能结构的人群具有差异性影响，这进一步意味着，汇率冲击对劳动力市场的影响可能还取决于劳动者本身的特征，可能会产生收入分配方面的效应。尽管本课题的核心部分是从微观视角分析汇率冲击如何影响中国的劳动力市场，课题希望能够进一步扩展研究的广度，同时厘清相关的宏观意义。毕竟，汇率如何在加总层面影响总体就业水平，还取决于劳动力市场调整灵活性、劳动力供给弹性、企业生产的产品特性等其他方面的影响。为加以对比，本课题还专门探讨国内的体制性冲击（包括中国式工会的形成）如何冲击国内劳动力市场，以及中国产品质量在抑制汇率冲击中所扮演的重要角色。最后，课题研究还讨论了全球化条件下经常账户失衡等问题的作用，并将之与其他国内因素进行比较，指出汇率影响总体经济失衡中的作用有限，吻合“汇率脱钩理论”的预测。..截至2016年，本课题已经在学术期刊发表中文论文6篇（均标注基金资助），包括《经济研究》《世界经济》《经济学（季刊）》等国内具有影响力的核心期刊，同时还有2篇英文论文已经被英文SSCI期刊录用，还有1篇在正在进行第四轮审稿。课题已经完成书稿1部，目前正在最后修订中，预计于2017年正式出版。本课题研究有助于深化理解中国的汇率政策以及劳动力市场变迁，为政府出台相关政策提出明确的政策建议。