中国上市公司信息披露时机与内部人交易时机研究

本项目将针对"大非"、"小非"解禁制度背景，基于代理理论、信息不对称理论、实证会计理论和方法，从公司信息披露时机异象及信息披露的代理成本角度，提出并论述命题：公司内部人偏好在公司披露好消息前或坏消息后增持本公司股份，而在公司披露坏消息前或好消息后减持本公司股份。公司在内部人减持（增持）前，偏好披露好（坏）消息，而在内部人减持（增持）后，偏好披露坏（好）消息。然后，将运用博弈模型论证公司信息披露时机与内部人交易时机的内生机理，并通过联立方程模型、组合模型等统计方法，实证检验上市公司信息披露时机与内部人交易时机的相互影响。本项目将分别论证上市公司盈余公告披露时机、盈余预测信息披露时机、重大事件披露时机与内部人交易时机的内生关系，并专门分析上市公司信息披露时机与大股东减持时机的相互影响。本研究对于完善公司财务理论与会计理论，规范我国上市公司信息披露制度与内部人交易制度具有重要理论与实践意义。