城市商业银行对中小企业出口成长的影响与微观作用机制研究

Financial availability is one of the most important determinants of firm’s export growth; China’s banking system is dominated by large banks, which seem to seldom lend to small and medium-sized enterprises (SMEs), however, SMEs contribute about 60% to China’s exports. This project conjectures that, the availability of City Commercial Banks (CCBs) contributed to SME’s exporting growth through providing loans for them. Therefore, this project plans to investigate the follow four questions combining the information on locations of CCBs from 1995 to 2015, annual survey of industrial firms and custom data. Firstly, we plan to explore the effects of CCBs on SMEs’ financial constraints and the underlying mechanisms, including the information advantage mechanism and market competition mechanism. Secondly, we’ll explore the effects of CCBs on SMEs’ exports growth. And further, we are going to study the heterogeneous effects through the perspectives of industry, ownership, ordinary trade and processing trade, product quality ladder. Thirdly, we’ll investigate the mechanisms through the perspectives of importing intermediate inputs with higher quality, learning by exporting, and increasing R & D and advertisement expenditures. Fourthly, we’ll draw the policy implications of this research.

金融可得性是企业出口增长的重要决定因素；中小企业在我国由大银行主导的金融体系中似乎存在获取融资上的相对劣势，却贡献了约60%的出口。本课题推测，成立于1995年的城市商业银行（城商行）这一规模最大的地方性中小银行，缓解了中小企业的融资约束，促进了其出口成长。为此，本课题使用1995-2015年城商行网点、历年工业企业数据与海关数据，结合引力模型与城商行设立异地分行政策冲击处理城商行可得性的内生性，研究下述问题。（1）城商行对中小企业融资约束的影响与作用机制。将检验发挥信息优势与促进银行间竞争两个机制。（2）城商行对中小企业出口成长的影响与异质性。切入点包括企业出口参与决策、出口额与出口产品质量等。进一步研究该影响在行业、所有制与贸易类型等方面的异质性。（3）城商行影响中小企业出口成长的微观作用机制。包括进口更多种类与更高质量的中间投入品、出口中学习与增加国际市场研发等。（4）现实意义提炼。

20 世纪 90 年代以来，飞速增长的出口为我国经济的持续高速增长做出了重要贡献；出口额中约 60%是由中小企业实现的（林汉川等，2014；陈琳等，2012）。 由于进入国际市场需要事先支付固定成本和可变成本、发货和收款之间时滞较长且国际市场风险较大，出口企业相比非出口企业对融资的需求更大，更容易受融资约束的不利影响（Chaney, 2016; Manova, 2013）。而我国以大银行为主导的金融体系主要服务大企业（林毅夫等，2009），中小企业很难从大银行获得贷款（Allen et al., 2005; 林毅夫和李永军，2001）。中小企业出口的高速增长似乎成为一个谜团。那么，哪种替代性的 融资途径满足了我国中小出口企业不断增长的融资需求呢？.本课题发现，成立于 1995 年的城商行这一规模最大的地方性中小银行，通过发挥信息优势与促进银行之间的竞争，增加了中小企业贷款缓解了其融资约束，解释了中小企业的出口成长。.本课题具有重要的研究意义：一方面，对中小企业出口行为的深入研究，有助于在国内国际新形势下，进一步有效地挖掘我国的出口增长潜力，加快外贸发展方式转变与升级，推进贸易强国建设；另一方面，“融资难、融资贵”是横亘在中小企业发展面前的一个难题，通过对城商行影响中小企业融资约束两种不同作用机制的认识，可以为如何进一步发展好银行业提供有意义的参考。