基于市场比较法的商业银行存款保险定价理论和实证研究

The deposit insurance premium rate of a commercial bank should be set based on risk, which is the key of the coming deposit insurance system of China. Because of different models and methods, the existing researches separate the risk features of listed banks from non-listed banks completely. Based on market comparable valuation, this paper uses data of listed banks to identify statistical relation between risk data obtained from securities market and regulated financial data of banks. Meanwhile, according to the characteristic of Chinese commercial banks, the paper makes amendments and extensions to existing option pricing model and expected loss pricing method. The former is the foundation of market comparable valuation, while the latter is an effective tool to makes amendments and extensions. Finally, we may build a theoretical and empirical model of deposit insurance pricing. This model is suitable not only to the listed banks, but also to nearly 4000 non-listed banking financial institutions. It may avoid us to calculate the tedious risk features and ruin probabilities.

商业银行的存款保险费率应基于银行的风险而设定，这是关系到中国即将推出的存款保险 制度成败的关键。因为使用不同的模型和方法，既有的研究完全割裂了上市银行和非上市银行之间风险特征的共性。本研究基于市场比较法，利用上市银行的信息来识别从证券市场得到的风险特征数据与银行的受监管会计数据之间的统计学关系。同时，根据中国商业银行的特征，对既有的期权定价模型和预期损失定价法进行了修正和扩展，前者作为市场比较法的分析基础，后者作为验证和修正市场比较法的有效工具。从而建立起符合现阶段以及今后股票市场较为成熟后更能精确化计量的存款保险定价模型和实证方法。本研究不但适用于上市银行，亦可以推广至近4000家非上市银行类机构，可避免分别估算风险特征和破产概率的繁琐过程。

商业银行的存款保险费率应基于银行的风险而设定，这是关系到中国即将推出的存款保险制度成败的关键。因为使用不同的模型和方法，既有的研究完全割裂了上市银行和非上市银行之间风险特征的共性。本研究基于市场比较法，利用上市银行的信息来识别从证券市场得到的风险特征数据与银行的受监管会计数据之间的统计学关系。同时，根据中国商业银行的特征，对既有的期权定价模型和预期损失定价法进行了修正和扩展，前者作为市场比较法的分析基础，后者作为验证和修正市场比较法的有效工具。从而建立起符合现阶段以及今后股票市场较为成熟后更能精确化计量的存款保险定价模型和实证方法。本研究不但适用于上市银行，亦可以推广至近4000家非上市银行类机构，可避免分别估算风险特征和破产概率的繁琐过程。. 本研究在市场比较法的存款保险定价模型中纳入了特许权价值的影响，得出了基于社会福利视角的银行最优关闭策略以及存款保险定价体系。同时，在市场比较法的存款保险定价模型中引入了资产相关性模型，根据巴塞尔协议III中对于金融宏观审慎监管以及“大而不倒”现象的要求，构建了考虑系统性风险的存款保险定价模型并测算了中国16家上市银行的存款保险费率；同时将银行的规模与存款保险费率之间的关系进行了实证研究，证明了银行规模与资产相关性和存款保险费率之间存在一定的正相关的关系。