基于微观调查数据的中国居民金融排斥研究

居民金融排斥在世界各国普遍存在，即居民不能合理获得金融服务。本项目旨在研究中国居民金融排斥的状况、影响、原因，并针对性地提出解决中国居民金融排斥的政策建议。中国居民金融排斥概念的提出体现了本研究立足中国实际背景、借鉴国外理论研究前沿成果的努力，而刻画中国居民金融排斥状况指数的首次提出，即中国居民金融排斥指数，为本研究的理论创新提供了测度基础。基于微观居民调查数据的一般矩估计方法回归模型和截尾数据回归模型充分考虑了解释变量的内生性和被解释变量的有界分布特征，为实证分析提供了可靠的技术支持。针对中国转型与发展的社会经济管理实际，系统研究中国居民金融排斥问题，不仅推进了忽视有限参与的传统金融基础理论的研究，也为中国的金融改革和创新、金融生态环境建设、缩小收入和财富差距、减贫和增进居民福利提供了针对性的政策建议。因此，本研究从理论形成到相应的实证技术发展都具有学科前沿性，具有重要研究意义。

在执行本项目的3年期间，进一步挖掘处理了本主持人多年来逐渐积累的投资者行为调查数据，深入考察了中国城镇居民在金融排斥（相当于投资者未能参与金融活动）方面的状况与问题。同时，通过对中国城镇居民金融排斥状况的深入考察，加深了以投资者参与概念为基础的研究，进一步推进了这方面的理论建设。金融系统是无数居民参与并做出投资决策的社会性的复杂系统，因此，如果城镇居民在参与金融服务方面受到阻碍，那就意味着这些居民受到了金融系统的排斥，即金融排斥。所以，金融排斥是与投资者参与相对应的一个概念。随着项目的推进，本项目进一步探究金融排斥背后的制度性原因，并提出了投资宪政这个更为深刻的问题。