不同市场状态下基金投资行为与市场稳定

基金是我国股市中最重要的机构投资者，其巨额投资所带来的资金和理念冲击对市场稳定产生重要影响，因此该项研究在我国具有重要的理论及现实意义。本项目区分基金投资行为对市场稳定的显性冲击与隐性冲击，在显性冲击下又划分稳态市场、震荡市场予以研究，同时对于隐性冲击本项目从基金的投资理念方面分析其投资特征及声誉机制对市场稳定的隐性价值引导。课题对下列问题进行了研究：在有效控制内生性难题下，研究稳态市场下基金持股与股票波动性的关系；对震荡市场下股市的动力来源进行探索，检验震荡市场下基金是否可以分散系统性风险，对市场稳定的长短期趋势影响；整体评价基金投资特点是投资性还是投机性，基金是否具有声誉机制以及对市场稳定的影响。通过本项目的研究，将深刻揭示基金投资行为与市场稳定的发生与传导机制，这些实证研究上的突破是对经典财务理论和行为金融学理论的丰富与补充，为投资者和监管者的决策提供科学依据。