非线性阈值协整及其在我国货币政策中的应用研究

阈值协整是标准协整的后续发展,具有重要的应用价值，因而正在形成新的国际前沿。本项目深入系统研究这一领域的方法论，基于此对现存研究框架和若干结果进行扩展和创新:将Hansen,Seo(2002)的两机制VECM扩展为光滑机制转移的VECM,将Kapetanios,et al(2006)的转移函数已知和阈值协整向量已知扩展为未知,并实现阈值协整和转移函数形式检验以及阈值协整向量的估计；将Choi,Saikkonen(2004,2005)的转移函数已知扩展为未知，将动态非线性最小二乘法扩展为完全修正最小二乘法，并实现相应的阈值协整和转移函数形式的估计与检验；将阈值协整扩展到非平稳面板数据上，并基于此实现估计和检验。同时，应用本项目的扩展，对我国货币政策调控目标区间与货币政策非对称反应，宏观流动性的机制转换与货币政策的调节效应，以及城乡金融发展差距对城乡收入差距的效应进行研究，并提出货币政策建议。

按照批复意见，本项目对非线性阈值协整理论与模型进行了系统研究，并使用相关方法重点研究了我国货币政策的相关问题，取得较为显著成果：在《经济研究》、《管理世界》、《数量经济技术经济研究》、《统计研究》等期刊发表论文12篇，其中两篇论文被人大复印资料转载，出版专著获得第六届高等学校科学研究优秀成果奖(人文社会科学）、江西省社会科学优秀成果一等奖。本项目的研究工作包括：. 1、理论方法的创新：将现有的转移函数未知和相应的阈值协整向量由已知扩展为未知，进而给出阈值协整向量的估计方法并提出确定转移函数形式的检验统计量；将现有的两机制VECM扩展为光滑转移的VECM，并给出了相应的估计和检验阈值协整向量的方法；在协整平滑转移回归模型中，将动态最小二乘法扩展为完全修正的最小二乘法，并进而基于完全修正的最小二乘法估计结果构造统计量检验协整向量的非线性；在协整向量非线性回归模型中，使用完全修正的最小二乘法扩展现有动态最小二乘法，提出协整向量非线性的阈值协整检验方法，并给出统计量的极限分布；借鉴Westerlund, Edgerton(2005)的检验方法，分别针对截距项非线性、截距项和斜率系数同时非线性的非平稳面板数据模型，构造统计量检验面板数据阈值协整，并给出检验统计量的极限分布。. 2、本项目重点研究我国现实经济问题，特别是货币政策问题：中国经济增长与通胀的随机冲击效应；我国货币政策的非对称操作及其转换时机的选择；后金融危机的货币供给过剩及其效应；我国城乡通货膨胀的趋同演化及影响因素；人民币汇率波动对出口贸易的不对称影响；中、日、韩长期购买力平价的非线性检验等等。这些应用研究对于我国不同经济状态下，货币政策操作方向、操作目标和操作力度的转换时机选择及其对应的货币政策效果具有较重要的现实意义。