基于阈值协整的共同趋势、共同(相依)周期的理论方法与应用研究

The decomposition and test of common trend and common (codependent) cycle are the most advanced methods for studying common volatility of economic variables, therefore,they have important application value. For the nonlinear characteristics of short run and long run relationships of economic variables in China, this project extends the decomposition and test of common trend and common (codependent) cycle using nonlinear threshold cointegration. The main contents are as follows: ①As the basis of the extend study of this project, we propose estimation and test methods of threshold cointegration model in which the cointegration vector and adjustment parameters are nonlinear.②We then extend Hecq(2009) on the base of the nonlinear threshold cointegration, and propose the test approach of common trend and common (codependent) cycle.③This project also develops decomposition approach of nonlinear common trend and nonlinear common (codependent) cycle using nonlinear threshold cointegration which is proposed by this project. ④Based on nonlinear threshold cointegration which proposed by this project, we develop nonlinear decomposition approach of common permanent and transitory shocks. The decomposition approach is used to resolve nonlinear common trend and common (codependent) cycle.⑤Lastly, we study the important current macroeconomic issues using decomposition and test approach of common trend and common (codependent) cycle which are proposed in this project.

共同趋势、共同(相依)周期的检验与分解方法是当前研究经济变量协同变化的最前沿计量经济学方法，具有重要的应用价值。本项目针对我国实践中经济变量长期与短期关系的非线性特征，使用非线性阈值协整方法扩展现有基于线性协整的共同趋势、共同(相依)周期的检验和分解方法。内容包括：①提出协整向量和调节参数都为非线性的阈值协整模型的估计与检验方法，以此作为本项目扩展研究的基础；②基于本项目提出的阈值协整模型扩展Hecq(2009)，提出非线性共同趋势、非线性共同(相依)周期的检验方法；③提出基于阈值协整的非线性共同趋势、非线性共同(相依)周期的分解方法。④基于本项目提出的阈值协整模型扩展Gonzalo,Ng (2001)，提出共同持久冲击和共同短期冲击的非线性分解方法，以此揭示非线性共同趋势、非线性共同(相依)周期的形成。⑤基于本项目提出的方法，对我国当前重要的宏观经济问题展开研究。

非线性计量方法的研究包括：①扩展现有阈值协整模型，提出了协整关系和调节参数同时为非线性的阈值协整模型，并提出该模型的检验方法。②以本项目提出的阈值协整模型为基础，将共同周期的概念置入两机制面板VECM模型，定义非线性面板数据共同周期，并将面板数据共同周期划分为强降秩结构共同周期和弱降秩结构共同周期。在此基础上提出基于非平稳非线性面板数据的共同周期的检验与分解方法。③根据本项目提出的协整关系和调节参数同时为非线性VECM模型，提出基于时间序列数据的内生结构变化的共同趋势和共同周期的检验与分解方法。④根据本项目提出的协整关系和调节参数同时为非线性VECM模型，提出共同持久冲击和共同短期冲击的非线性分解方法。本项目对共同趋势和共同周期的应用研究包括：①基于国际经济周期理论，使用共同趋势与共同周期的方法检验中国经济波动的国际协同，基于此分解中国经济增长与国际经济增长的共同趋势与共同周期，进而针对共同趋势与共同周期分别设定非线性因子模型，以此刻画国际共同冲击、国别冲击对中国经济波动的效应。②使用本项目提出的内生性结构变化的共同趋势和相依周期方法，分解经济增长与通货膨胀的共同趋势和相依周期，以此揭示经济增长与通货膨胀的均衡匹配区间，并研究实际因素与名义因素对共同趋势和相依周期的影响。③基于中国经济增长的双轮驱动特征，本项目在供给侧和需求侧的双轮驱动下分解中国经济增长的共同趋势和相依周期，并在共同趋势和相依周期的约束下揭示供给侧和需求侧驱动力的相互影响和动态反馈。④针对新常态下中国宏观经济运行和经济结构转型特征，提出经济平衡增长率的概念，基于此使用本项目提出的非线性面板数据共同趋势和共同周期的分解方法，分解新常态下各地区经济平衡增长率。⑤本项目还对其他相关的宏观经济问题展开应用研究，例如，核心通货膨胀的共同趋势、新常态下的货币政策效果、收入差距等。这些研究内容已经在年度报告中上报基金委。