上市公司文本信息分析研究：基于大数据的视角

In recent years, the concept of big data is beginning to receive more and more attention and concern in both academic areas and practice areas. Analysis of text information of listed companies based on the perspective of big data has important practical and theoretical value. Through the perspective of big data, we will combine technology and knowledge of computer science, linguistics, economics, finance, accounting, behavioral science and psychology to analyze the text information of listed companies. The main content of the project includes establishing dictionary database specialized for accounting and finance research in capital markets and testing its effectiveness; the effect of text information on investors, as well as information intermediaries and the company itself, and the impact of institutional environment and corporate governance on it; the motivation of real controller and the management of textual disclosure and the impact of institutional environment and corporate governance on it; the motivation and economic consequences of textual disclosure through new media; the role of textual information in analyzing and forecasting the company's financial difficulties, restatement of financial statements and financial scandals; the role and economic consequences of textual disclosure in the allocation of resources, such as IPO; analyzing managements' personality traits and behavior patterns based on textual information and its impact on the company. This project belongs to pioneering topics in this field currently.

近年来，大数据的理念，无论在实务界还是学术界，都开始受到越来越多人的重视和关注。基于大数据视角的上市公司文本信息分析研究具有重要的现实意义和理论价值。本课题希望从大数据观念出发，结合计算机科学、语言学、经济学、财务学、会计学、行为学、心理学等交叉学科的技术和知识，对我国上市公司文本信息进行分析研究。研究内容主要包括资本市场会计与财务语义分析专业词典的建立及其适用性的检验；文本信息对投资者、信息中介和公司自身的影响以及治理环境、公司治理等机制的作用；实际控制人、管理层在文本信息披露中的动机以及治理环境、公司治理等机制的影响；上市公司网络新媒体文本信息披露的动机及其经济后果；文本信息在分析和预测公司财务困境、盈余重述和财务丑闻中的作用；文本信息在IPO等资本市场资源配置行为中的作用及其经济后果。本课题目前属于本领域开拓性和前沿性课题。

本课题结合经济学、会计学以及相关学科的知识，利用大数据的方法，创新、系统、深入地对上市公司文本信息进行了研究。研究的内容主要按照以下层次展开：首先，在考虑了中国特殊的语义背景后，研究了如何构建适用于我国资本市场会计语义分析的词典；其次，研究了上市公司、实际控制人、管理层文本信息披露的动机，并且考虑了制度环境、公司治理等因素的影响；再次，本课题研究了上市公司文本信息（包括网络媒体信息）披露的经济后果；同时，课题组基于大数据技术获取了资本市场参与者人物特征及媒体信息，并利用该数据系统地研究了资本市场中社会关系所产生的经济后果；最后，本课题深入研究了如何利用文本信息进行资源配置及财务舞弊预测等。本课题严格按照研究计划实施，在数据库方面，形成了制度背景数据库、会计语义分析词典、资本市场人物特征及网络媒体数据库三个成果。在论文发表方面，研究成果在国际顶级会计学期刊《The Accounting Review》(2篇)（会计TOP3, UTD24）、国际顶级金融学期刊《Journal of Financial and Quantitative Analysis》（金融TOP4）、国际知名金融学期刊《Journal of Corporate Finance》以及国内权威期刊《管理科学学报》、《China Accounting and Finance Review》、《财经研究》以及《财贸经济》等上得到发表，同时研究团队完成的多篇高质量的工作论文也正处于国际顶尖学术期刊和国内高水平学术期刊的审稿过程中。最后，本课题组与实务部门进行了深入合作，以使项目成果更具有实践价值。总的来说，课题组已经达到了项目计划的既定要求。本课题基于大数据技术拓展了上市公司文本信息的研究，不仅具有较强的学术价值，更可以运用到实务界与监管层，对于规范我国上市公司信息披露及政策制定具有借鉴意义。