无形资产与公司治理和企业价值关系的实证研究

无形资产具有不同于其他资产的特点。首先，一些无形资产对企业往往至关重要；另一方面，自创的无形资产不能进入资产负债表，而其估值又面临诸多不确定性。由于其重要性，当无形资产留在大股东而非注入上市公司时，大股东就可能利用无形资产对上市公司实施额外的控制，并利用其估值困难的特点，在股权分制改革前后分别实施"掏空(Tunneling)"或"支持(Propping)"上市公司的交易；或将无形资产作为一种接管防御工具，降低手中股权被收购的可能性。本课题将从上市时无形资产产权安排与后续交易的角度，通过大样本和典型案例分析，全面考察上市公司改制上市时无形资产产权安排的总体情况、对其产生影响的公司治理机制，这种产权安排对上市后与无形资产相关的关联交易之间的关系，及其对企业价值的影响。本课题的研究结果可以为无形资产的定价、交易、管理和研究提供实证证据，并能够帮助我们了解企业改制上市方案的确定机制和经济后果。