考虑银行系统风险贡献的存款保险逆周期式定价研究

The reasonable deposit insurance premium should not only reflect the bank's own deposit repayment risk, but also the bank's contribution to the system risk. Most of the traditional deposit insurance pricing models focus on the risk adjustment differential rate within a single insurance cycle. So they confront the pro-cyclicality problem, which is adverse to the banking system’s long-term risk control. Many measures such as deposit insurance proportion, premium installments and reward /punishment methods are proposed to introduce each bank's system risk contribution to the deposit insurance pricing model. Also the "boom remedying recession" featured counter-cyclical deposit insurance pricing method is designed to guarantee the deposit insurance premium being conducive to the medium or long range risk control of the overall banking system. Besides incentive compatibility, the premium accordingly should be able to not only make the deposit insurance play long-term effect, but also tolerate some market risks so as to protect the innovation vitality. With the risk conduction model, the empirical analysis and the pressure test are used to find the multi-objective deposit insurance pricing method suitable for China.

合理的存款保险费率不仅应该反映银行自身的存款偿还风险，还应考虑该银行对系统风险的贡献。传统的存款保险定价模式，侧重于单周期内的风险调整差别费率，具有亲周期特性，不利于中长期范围内银行系统的风险控制。拟通过存款承保比例、保费的分期缴纳、奖惩等方法将各银行对系统风险的贡献引入存款保险定价模式中，构建具有“丰年补救欠年”特征的逆周期式存款保险定价方法，旨在保证费率激励相容的基础上，在中长期范围内控制银行系统的总体风险，既能使存款保险发挥长效作用，又能容忍一定的风险，保护市场创新与活力。辅以风险传导模型的构建，通过实证分析与压力测试等方法，最终给出适合中国情境的存款保险多目标定价方法。

存款保险制度的实施旨在控制金融系统的整体风险程度，维持包括银行在内的存款机构稳定经营。现有的存款保险风险费率厘定机制，多是基于历史数据，从单个银行的角度确定差别费率。这一机制可能存在两方面问题，首先，根据单个银行风险水平确定的费率，只能补偿单个银行的破产损失，而银行破产对系统中其他银行的影响未能得到补偿，且当出现极端风险事件，整个银行系统所有银行均面临系统性风险时，存款保险基金可能存在严重低估的情况。其次，存款保险制度的实施本身可能对金融系统带来一系列风险效应，扰乱金融体系原有的均衡，因此实施存款保险制度之后，从各银行内部的运营策略，到各银行间市场份额都可能发生一系列的变化。基于此，本课题展开五方面具体问题的研究。. 首先，基于最小熵原则，构建银行资产价值概率密度函数的估计模型，度量存款保险制度实施前后银行资产价值分布的变化情况。其次，构建了存款人进化模型，刻画了存款保险制度实施前后，存款人选择和改变存款银行的动态决策过程，在一个代表性国家的框架下，给出了均衡状态下度量各银行投保前后存款份额变化情况的模型，并给出了模拟分析结果及部分参数的敏感度测试。第三，建立了考虑银行违约/破产外部效应的存款保险定价模型，度量的破产成本不仅考虑了银行破产清算过程中其自身资产价值的损失，还考虑了银行违约/破产的负外部效应，据此确定的存款保险保费反映了各银行对系统总破产成本的边际贡献。进一步，将影响银行资产价值的风险因素分解为系统风险因素和银行特定风险因素，进而在系统风险因素点估计和区间估计的不同预期下测算银行存款保险费率水平，得到的费率能够反映银行资产风险随经济形势波动的变化情况。最后，在银行系统资产价值跳跃-扩散模型的假设下，从实际数据中辨识分离出一定时间内银行系统资产价值变化的连续部分和跳跃部分，基于跳变分离过程，得到能反映银行资产价值跳变分离的存款保险定价模型。