考虑监管惩罚与标的资产流动性的存款保险定价研究

Finance security is an important part of national security. As one of the three pillars of financial safety net, deposit insurance system plays an important role in maintaining financial stability and protecting depositors’ interests. This project will focus on the key issue of deposit insurance system, that is to say, deposit insurance pricing. Firstly, considering the pricing problem of deposit insurance under non-linear regulatory penalty, we will incorporate regulatory penalty and regulatory tolerance into a framework for pricing. Secondly, we will analyze the impact of liquidity of underlying assets on deposit insurance prices, and make a comparative static analysis. On this basis, the interval price of deposit insurance will be studied by triangular intuitionistic fuzzy numbers. Then, using the pricing model of this project and relevant econometric models, we will estimate the parameters of the deposit insurance pricing model, and calculate the deposit insurance premium rates of listed banks empirically. Finally, the deposit insurance premium rate of non-listed banks will be studied by market comparison method.

金融安全是国家安全的重要组成部分，存款保险制度作为金融安全网的三大支柱之一，在维持金融稳定和保护存款人利益方面具有重要的作用。本项目拟聚焦于存款保险制度最核心的问题——存款保险定价展开研究。首先，考虑非线性监管惩罚下的存款保险定价问题，将监管惩罚、监管宽容统一到一个框架下进行定价。其次，分析标的资产流动性对存款保险价格的影响，并进行比较静态分析。在此基础上，拟通过三角直觉模糊数来研究存款保险的区间价格。然后利用本项目的定价模型，以及相关计量经济学模型，估计存款保险定价模型的参数，实证测算各上市银行的存款保险费率。最后，通过市场对照法研究非上市中小银行的存款保险费率。

中共二十大报告指出，建设现代中央银行制度，加强和完善现代金融监管，强化金融稳定保障体系。存款保险制度作为金融安全网的三大支柱之一，是现代中央银行的重要组成部分，也是金融稳定保障体系的重要内容。2015年《存款保险条例》正式颁布实施，标志着我国显性存款保险制度的正式建立。.本项目围绕研究目标，主要从五个方面开展了卓有成效的研究工作：第一，系统疏理了存款保险定价以及存款保险制度效应的研究进展。第二，分别引入监管处罚和银行所得税，构建理论模型对存款保险进行了定价研究。第三，从差别化费率和早期纠正机制两个角度识别了存款保险制度的风险效应。第四，对存款保险制度优化提出了相应政策建议。第五，基于存款保险和风险管理进行了对策研究。.通过系统开展研究，取得了较为突出的研究成果。代表性研究结果是：第一，将监管处罚和监管宽容统一到一个框架中，拓展了经典存款保险定价模型，得到存款保险价格的解析解。测算了存款保险费率，并分析了次贷危机和“股灾”对费率的影响。第二，研究了考虑银行所得税下的存款保险定价问题，得到了存款保险价格的显示解，并在此基础上检验了银行所得税影响存款保险价格的机制。第三，证明存款保险差别化费率机制对银行风险承担具有抑制作用，并选取农村中小银行样本进行了实证检验。第四，早期纠正作用是存款保险制度的基本职能之一，在提炼典型事实的基础上，构建模型检验其是否发挥作用。.基于此提出政策建议：一是加快《存款保险法》立法；二是加强存款保险监管协同；三是适时建立健全中小银行和大型银行之间的“金融防火墙”；四是借助大数据加强信息披露，完善存款保险制度风险管理机制和公众监督机制。.本项目研究对于完善和丰富我国银行监管理论具有重要的学术价值，对于拓展国内外存款保险定价理论的发展具有重要的理论意义，对我国存款保险制度的设计具有重要的指导意义，为我国防范化解金融风险、维护金融安全提供有益借鉴。