不同稳健水平下企业的财务信息披露差异化研究

In recent years, the debate around the accounting conservatism has risen to the fundamental mission of financial accounting. That is to say, at present there is a fierce debate on whether accounting conservatism will exacerbate or mitigate the degree of information asymmetry. It is obvious that the information disclosure is a necessary way to alleviate the information asymmetry. If the conservatism can influence of asymmetric information, then it should firstly have an impact on the information disclosure. For this reason, this project intends to explore how the different application of accounting conservatism (including conditional conservatism and unconditional conservatism) affects the financial disclosure in order to more clearly seek for the specific path through which conservatism affects asymmetric information. In addition, it is necessary to examine the market reflection to test whether the degree of information asymmetry can be eased. Therefore, we will study the market effect of financial information disclosure in different conservatism. This project not only helps to perceive the relation between conservatism and asymmetric information, but also has a certain theoretical and practical significance for improving information disclosure effect in our country's capital market.

近年来，围绕会计稳健性的“是非”争辩一直持续不断，并且已经上升到财务会计的根本使命问题上来。亦即，稳健原则的应用到底是加剧还是减缓信息不对称程度，目前存在着两种截然相反的看法。显然，上市公司的信息披露，是缓解信息不对称的必要途径，如果会计稳健性能够对公司的信息不对称产生影响，那么它自然应当首先对公司的信息披露产生影响。基于此，本课题拟以财务信息披露为切入点，探索会计稳健性（包括条件稳健和无条件稳健）的不同应用如何影响公司的财务信息披露，以期能更清晰地探寻稳健性影响公司信息不对称的具体路径。此外，上市公司的信息不对称程度能否得到缓解，需要通过资本市场的反应才能检验出来，因此本课题还将研究不同稳健程度的财务信息披露后的市场效应。本课题的开展不仅有助于加深理解稳健性与信息不对称的关系，同时对于改善我国资本市场财务信息披露的效果，也具有一定的理论和实践意义。

近年来，围绕会计稳健性的“是非”争辩一直持续不断，并且已经上升到财务会计的根本使命问题上来。亦即，稳健原则的应用到底是加剧还是减缓信息不对称程度，目前存在着两种截然相反的看法。显然，上市公司的信息披露，是缓解信息不对称的必要途径，如果会计稳健性能够对公司的信息不对称产生影响，那么它自然应当首先对公司的信息披露产生影响。基于此，本课题以财务信息披露为切入点，探索会计稳健性的不同应用如何影响公司的财务信息披露及其资本市场经济后果，以期能更清晰地探寻稳健性影响公司信息不对称的具体路径。. 依托本课题，项目组中有2人晋升副教授，培养了11名硕士研究生，资助1人到加拿大访学1年。课题组成员已发表多篇论文（CSSCI或者SSCI期刊），获得海南省哲学社会科学奖2项（分别为优秀论文二等奖和三等奖），出版专著1本。本课题研究结果显示（仅列出部分研究结果）:（1）会计稳健机制对财务重述有显著的抑制作用，而媒体关注会削弱会计稳健机制对财务重述的抑制作用。（2）会计稳健性能够显著抑制财务舞弊的发生，特别是在那些陷入财务困境的上市公司以及高管持股比重较大的上市公司里，会计稳健性对财务舞弊的抑制作用更强。（3）会计越稳健的公司发布业绩预告的意愿越强烈，并且这类公司预告的信息更为详细、可靠，但缺乏及时性。更为重要的是，稳健公司在预告好消息和坏消息方面有着显著的差异：越稳健的公司，其好消息预告越晚，而这一现象在坏消息上没有得到体现；与好消息相比，稳健公司预告坏消息相对更为及时、可靠。（4）与强制性业绩预告相比，自愿性业绩预告更容易成为大股东利用信息优势进行择时减持的渠道，而会计稳健性总体上能够显著抑制大股东的这一内幕交易行为。（5）会计稳健性的增强能够提升超额现金持有价值，而市场竞争总体上弱化了会计稳健性提升超额现金持有价值的效应。（6）会计稳健性的增强有助于降低管理层在职消费，相比于国有控股公司，会计稳健性降低管理层在职消费的作用在非国有控股公司中更为明显。总体而言，会计稳健性能够提升财务信息披露质量，有助于降低资本市场信息不对称。