官员异质性、社会信任与企业资源配置

The policies of government embody the results of administrative officials' aims. The heterogeneity of officials can result in differences on the policies preference, further the microcosmic behaviors of firms. Under the background of the insufficient protection of laws and institutions, along with the tough disturb of the government, informal institutional factors can affect the microcosmic behaviors of firms, too.Therefore, how to treat the impact of heterogeneity of officials and the informal institutional arrangement is an important aspect of the strategic decision. Using the need of the development of government governance and the theory innovation of informal institution as a guide, based on the definition of the heterogeneity and quality of officials, breaking through the research dilemma of homogeneity of officials, this project investigates the impact of the social trust, which is taken as institutional arrangement of officials' government and the informal institutional arrangement, on the efficiency of resources allocation. According to these, many problems are explained in system of decision and discipline in firms. The contribution of this project is to open the black box of formal institution、informal institution and microcosmic behaviors of firms, further affect the path and institutional decision of microcosmic resources allocation in firms and provide institutional safeguard of continuous development in transformation and the line of thinking of strategic choosing in order to make firms suit the ecological environment.

政府政策本质上是执政官员动机的结果体现。官员异质性会导致政府政策上的偏好性差异，进而影响企业微观行为。在缺乏法律保护制度的强政府干预背景下，非正式制度因素也会影响支持经济增长的微观企业行为。因此，企业如何应对官员异质性与非正式制度的影响，便构成了其战略决策的重要方面。本课题以政府治理理论发展和中国现阶段非正式制度特有的复杂多样性对理论创新的需求为导向，在提出并界定官员异质性、官员质量等核心范畴的基础上，突破官员"同质性"的研究困境，在政治权力转移框架下，考察作为正式制度安排的官员治理和作为非正式制度的社会信任对企业资源配置效率的影响，据此对引发诸多治理问题的中国企业决策与治理机制进行阐释。本项目创新之处在于揭开正式制度、非正式制度与微观企业行为之间的黑箱，深化认知影响微观资源配置的路径通道及制度决定，为转型中我国企业的可持续成长提供制度保障，为企业适应政治生态环境选择合理的战略提供思路。

正式制度与非正式制度在微观企业层面的经济后果是学术界非常关心的问题。本项目旨在研究中国上市公司所面临的官员治理环境与社会信任环境如何影响其资源配置效率。在项目执行过程中，项目组成员围绕官员治理与社会信任展开，研究了企业资源配置行为及其经济后果。. 官员治理是正式制度安排的根本组成，对企业资源配置及其经济后果有着重要影响。研究结果表明，官员异质性以及更替会对包括企业现金持有、股利政策、银行信贷、外资利用、资本投资，以及企业创新等企业资源配置行为产生显著影响，且产生了投资效率、企业业绩以及资本市场反应等方面的经济后果。本项目具有重要的学术价值和政策含义。上述探讨深化了官员治理方面的研究，且为我国企业适应政治生态环境选择合理的战略提供了思路。. 社会信任是非正式制度的重要体现，同样对企业资源配置及其经济后果有着重要影响。研究结果表明，社会信任对企业审计师选择、现金持有行为、企业投资偏好，以及股权结构安排等方面有着显著影响，且这种影响会带来企业代理成本、投资效率，以及经营业绩等经济后果方面的改变。以上研究丰富了以社会信任为代表的非正式制度如何影响企业资源配置行为方面的研究，并指出未来的研究应更多地关注区域非正式制度对企业行为的影响。. 总得来看，本项目揭示了正式制度、非正式制度与微观企业行为之间的黑箱。对于企业而言，本研究的启示在于，为产业转型升级过程中企业选择合理的战略以适应政治生态、社会文化提供了思路。对于对于政策制定者的启示在于，中国幅员辽阔，官员特质与非正式制度区域间差异较大，政策制定者应走出“同质性”的认知困境与“一刀切”的方法论，依据制度与微观企业之间的具体影响机理来因地制宜。