结构宏观经济模型的估计与评价——基于新后验模拟方法

Over the past decade, the dynamic stochastic general equilibrium models (DSGE) has become widely used in academic and government research institutions, the key lies in the successful application of this method to select DSGE model and the model parameters to determine which Bayesian estimation methods have been estimation methods become mainstream. However, Bayesian estimation, often face Markov Chain Monte Carlo method (MCMC) for high-dimensional parameter space, the local trap and complex likelihood function cannot be estimated convergence problem, for which we use equi-energy sampler, and multistep parallel computing idea, put forward provide a new posterior simulation. This method can effectively solve the problem of convergence, and we will develop a standardized method of analysis tool that can be easily used to estimate parameters of complex DSGE models(such as nonlinear DSGE models,VAR models with time-varying parameters or Markov-switching parameters,Bounded Rational Expectation Models etc.)and corresponding economic analysis.

近十年来，动态随机一般均衡模型（DSGE）已经成为学术界和政府机构广泛运用的研究方法，该方法成功运用的关键在于DSGE模型中的参数确定及模型的选择，其中贝叶斯估计方法已经成为主流的估计方法。但在贝叶斯估计中，经常面临马氏链蒙特卡洛法（MCMC）对高维参数空间、局部陷阱以及复杂的似然函数估计无法收敛的问题，为此，我们采用等能取样器和多步并行计算的思路，提出了一种新后验模拟的计算方法。该方法可以有效解决收敛难题，同时，我们还将该方法开发成标准化的分析工具，该工具可以方便地用于非线性DSGE模型、TVP-VAR模型、MS-VAR模型、有限理性模型及大型DSGE模型等复杂的DSGE模型的参数估计和相应的经济分析中。

近十年来，动态随机一般均衡模型（DSGE）已经成为学术界和政府机构广泛运用的研究方法，该方法成功运用的关键在于 DSGE 模型中的参数确定及模型的选择，其中贝叶斯估计方法已经成为主流的估计方法。但在贝叶斯估计中，经常面临马氏链蒙特卡洛法（MCMC）对高维参数空间、局部陷阱以及复杂的似然函数估计无法收敛的问题，为此，我们采用等能取样器和多步并行计算的思路，提出了一种新后验模拟的计算方法。该方法可以有效解决收敛难题，同时，我们还将该方法开发成标准化的分析工具，该工具可以方便地用于非线性 DSGE 模型、TVP-VAR 模型、MS-VAR 模型、有限理性模型及大型 DSGE 模型等复杂的 DSGE模型的参数估计和相应的经济分析中。基于上述方法，本项目围绕中国宏观经济进行了大量富有原创性的研究，具体包括以下几个方面。第一，对中国货币政策与影子银行之间的关联性进行研究，提出了数量型货币政策的理论体系，并详细描述了对商业银行的监管以及影子银行与传统银行业务之间关系的制度细节，同时对中国货币政策的内生和外生成分进行估计；第二，对中国宏观经济预测的方法和模型进行研究，通过建立具有中国特征的预测模型填补了中国实际GDP增长和CPI通胀预测方面的研究空白；第三，对中国经济波动的影响因素分析，利用时变参数向量自回归（TVP－VAR）模型和传统的长期（BQ）约束对中国的经济波动进行了分析。运用时变参数向量自回归（TVP－VAR）模型和传统的长期（BQ）约束对中国的产出和通货膨胀波动进行时变分解，考察供给和需求冲击的动态影响；第四，经济波动的数据比较与模型比较，对中国的季度数据进行了比较，并利用DSGE模型进行了测试和分析；第五，对大萧条时期银行信贷紧缩的影响进行了深度研究，通过构建独特的微观银行数据来识别信贷效率冲击，进一步支持了模型所反映的主要机制。本项目的研究成果具有较好的应用价值以及推广意义，项目成果不仅解决了当前宏观经济建模中遇到的最复杂的问题之一即非线性DSGE模型、稳健性分析和有限理性预期模型的模型估计与评价问题，同时对于研究分析中国经济问题、建立具有中国特征的理论与计量模型具有深远影响。