策略性沉没成本下创新活动与中国企业生存风险：演化逻辑与动态追踪

The project explores how innovation behavior influence Chinese enterprise survival risk under perspective of strategic sunk costs. Specifically, the lack of innovation power as the breakthrough point, by strategic sunk costs lead to alienation of enterprise innovation investment decision, the project studies the mechanism and evolution path of product demand innovation and competitive strategy innovation influence to the effect of survival risk. Then we design R&D policy to reduce the risk of Chinese enterprise. The project will make up for the innovative activities related to the current study, which ignores the competition strategy innovation and lead to the problem of insufficient innovation premium rate, as well as the expanding the theory of strategic sunk costs, and expected to obtain innovative achievements in the strategic analysis frame sunk costs of investment strategy, the industrial dynamic evolution under strategic sunk costs, which can explain the fact of Chinese enterprises lack of innovation power. The innovation policy of reducing the risk of enterprise survival can provide a new thinking to standardize the order of industry competition, accelerating Chinese economic growth mode to innovation-driven development.

本课题从策略性沉没成本的视角来探讨创新行为抑制中国企业生存风险的机理和演化路径并测度这一影响强度。具体来说，以企业的创新动力缺失为切入点，由策略性沉没成本导致的企业创新投资决策异化入手，研究现阶段中国企业产品需求创新和竞争策略创新对企业生存风险的影响机理和演化路径，并通过事件史分析动态追踪其作用强度，由此设计降低中国企业生存风险的创新政策。本课题将弥补目前有关创新活动研究中忽略产品需求创新而导致的创新溢价率不足的问题，同时也是对策略性沉没成本理论的拓展和深化，有望在策略性沉没成本投资策略的分析框架、策略性沉没成本下产业动态的演进规律等方面取得创新性成果，这一演化机理可以解释目前中国企业创新动力缺失的事实，具有重要的理论价值。本课题提出的降低企业生存风险的创新政策能够为规范行业竞争秩序提供新的思路，推进中国宏观经济的结构转型，加速中国经济增长方式向创新驱动发展转变，具有重要的现实意义。

本课题针对转轨时期中国企业面临巨大生存风险这一事实为出发点，以企业的创新动力缺失和扭曲为切入点，引入策略性沉没成本这一新视角，由策略性沉没成本导致的企业创新投资决策异化入手，研究创新行为抑制中国企业生存风险的演化机理和路径。研究发现，第一，创新企业比非创新企业拥有更好的风险抵御能力，创新活动大约降低30%的失败风险，能增加企业0.84年的生存时间。每增加一单位的创新强度可以平均释放3.42%的生存风险，不过，研发强度对企业生存的抑制效应呈现非平稳的特征，当研发强度达到某一门槛后，企业风险的抑制效应开始逐渐下降。第二，规模大和生产率高的企业进行创新活动所产生的生存增量效应更为明显，创新活动有助于缓解成立时间长的企业对企业生存风险的集聚。不过，创新行为会加速融资约束对风险的累积，具有融资限制的企业反而不应进行创新活动，这意味着创新活动对企业生存风险的影响受到内部特征因素的调节，企业内部的差异化特征会改变创新活动抑制生存风险的效果。第三，知识产权保护程度能够降低中国研发企业的生存风险，每降低一个单位的知识产权保护水平可以增加研发企业22.57%的生存风险。如果将研发企业生存的行政因素排除在外，知识产权保护程度对研发企业生存的边际效应提升到28.33%。第四，研发收益是知识产权和生存风险之间的完全中介因子，知识产权保护制度对研发企业生存风险的影响机制是由这一制度所带来的研发企业的收益所主导的，研发收益率低所造成的研发企业“不愿”创新可能是中国研发企业生存风险高的症结所在。第五，知识产权保护制度仅能够对实质性创新企业的生存风险产生影响，而对研发行为扭曲的无效率研发企业的生存风险影响程度极小，而且这两者相关关系是不显著的。