碳市场体系影响经济波动及预期通货膨胀的理论机制与政策工具研究

China National Carbon Market was built in 2017, which would have a significant impact on China’s macroeconomic operations and capital markets. The traditional researches usually only consider the effect of energy price on the single price index, which may underestimate the system impact of the Carbon Market on macroeconomics, this influence is likely to be more big when the whole economy is in a down period. Therefore, this project will: (1) Through the refinement of fossil energy demand functions and capital discount rate conditions to set the policy tools of the carbon market system by mathematical models; (2) Using theoretical models and empirical tests to analyze the mechanism of the carbon market's effect on the expected inflation; (3) Based on the thinking of system modeling, a scalable Chinese dynamic CGE model can be established; (4) Establishing a DSGE model of carbon market in the Real Business Cycle and investigating the reverse effect of price rise on the carbon market; (5) Completing the simulation analysis of the multi-scenario portfolio policy of the carbon market to macroeconomics. Our study objectives: Theoretically discuss the transmission mechanism and system mechanism of carbon market system for economic fluctuations; Identify the actual effects and optimal policy mix plan of different policy tools in the carbon market system; Provide decision basis for promoting China's green economic growth and green financial development.

2017年全国碳排放市场的初步建成，将会对中国宏观经济和资本市场运行产生不可忽视的作用，传统研究通常只考虑能源价格对单一物价指数的影响，这有可能低估了碳市场对于宏观经济的系统性作用，当经济处于下行阶段时这种影响将可能更为巨大。鉴于此，本课题将：（1）通过对化石能源消费需求函数以及资本贴现率条件的细化，采用数理模型设定碳市场体系的政策工具；（2）运用理论模型与实证检验，分析碳市场对于预期通货膨胀的作用机制；（3）从系统建模的思考出发，建立中国经济可扩展的动态CGE模型；（4）建立真实商业周期的碳市场DSGE模型，并考察物价上涨对碳市场运行的反向作用；（5）完成碳市场对宏观经济的多情景组合政策的模拟分析。研究目标：从理论上探讨碳市场体系对于经济波动的传导机制和系统作用机制；识别碳市场体系中不同政策工具的实际效果和最优政策组合；为推动我国绿色经济增长和绿色金融发展提供决策依据。

本项目以中国全面推进碳市场建设为研究背景，旨在探讨碳市场体系对于宏观经济波动的作用效果。主要研究分为三方面：⑴围绕碳市场体系的政策导向，探讨节能减排的政策安排。⑵通过生产与消费的成本变化，探讨碳价格影响物价水平的理论机制。⑶构建供需结构与社会福利函数，分析碳价格对宏观经济的系统性影响。. 本项目的主要研究结论与边际贡献体现在：⑴碳市场对于能源价格以及经济波动的影响，会被企业充分预期并体现在生产的成本函数之中，在考虑到了碳约束之后，科技研发的受重视程度明显得到提升。⑵电力企业作为重要的能源部门，与单一的发电方式相比，多元化的发电方式更有利于其全要素生产率的提高，技术进步是电力经营绩效和环境绩效提升的主要驱动力。⑶传统的能源效率的改进空间有限，而加强中国核电建设的规划布局，对实现“碳中和”将具有一定的现实意义。⑷节能减排政策对于劳动力市场以及劳动者社会福利的改进可能存在负面影响，需要予以关注。⑸碳价格对于宏观经济的重要影响机制，体现在宏观经济运行中能源、劳动力、资本和科技的替代效果上，本研究为更好地解释中国的经济增长现实以及避免要素投入对于研发产出的无效替代，提供了有价值的结论。. 本项目的科学意义与政策启示为：⑴随着“双碳”目标的提出，碳市场的研究或将更为火热，而实现减排目标的路径是多样的，不应过度依赖单一减排路径，避免制度安排上潜在的减排成本问题与社会福利损失。⑵碳市场对于研发创新的积极作用明显，希望予以重视，尤其是技术创新中投入要素效率偏向性的问题。⑶重新评价核电项目的开发利用，对于碳市场建设以及实现“碳中和”均有现实意义。