基于投资者保护视角的内部控制有效性与财务报告质量研究

The development of capital markets indicates that effective internal control is an important protection mechanism which improves the quality of financial reporting, thereby strengthening the financial reporting on the protection of investors. At the same time, the interactive effect of internal control effectiveness and financial reporting quality on investor protection has attracted much attention. Therefore, this study aims at clarifying the theoretical framework and logical basis of internal control effectiveness, financial reporting quality and investor protection by using inductive and deductive methods systematically and thoroughly. On this basis, the study empirically tests whether effective internal control can improve the quality of financial reporting, thus enhancing the protection of investors along the route of "effectiveness of internal control→ financial reporting quality→ investor protection"; then along the converse route of "investor protection→ financial reporting quality→ effectiveness of internal control", we can analyze the financial reporting information and its characteristics protecting investors, and then further identify the key internal control elements involved to ensure the quality of these information through archival and field methods. This project will help us evaluate the construction and implementation effects of internal control in our country, and in the end it provides theoretical support and empirical evidences to regulatory authorities.

资本市场的发展历程表明有效的内部控制是提高财务报告质量，进而强化财务报告对投资者利益保护的重要保障机制，而内部控制有效性与财务报告质量对投资者保护的交互作用效果如何备受关注。本项目拟运用归纳、演绎法系统、深入地厘清内部控制有效性、财务报告质量与投资者保护之间的理论框架与逻辑基础。在此基础上，沿着"内部控制有效性→财务报告质量→投资者保护"实证检验有效的内部控制是否合理保证了财务报告质量，从而增强财务报告对投资者利益的保护作用。同时，沿着"投资者保护→财务报告质量→内部控制有效性"设计路线，结合实证检验和田野方法考察确定投资者保护所需要的财务报告信息及其特征，从而进一步确定为了保证这些信息的质量特征所涉及的关键内部控制要素。本项目的研究有助于评价我国内部控制规范建设及实施效果，为监管部门在加强内部控制，提高财务报告质量，从而保护投资者利益的政策制定方面提供理论支持和经验证据。

资本市场的发展历程表明有效的内部控制是提高财务报告质量进而强化财务报告对投资者利益保护的重要保障机制，而内部控制有效性与财务报告质量对投资者保护的交互作用效果如何亟待探索。本项目沿着“内部控制有效性↔财务报告质量↔投资者保护”路径实证检验有效的内部控制是否合理保证财务报告质量进而保护投资者利益，并确定投资者保护所需要的财务报告信息和关键的内部控制要素。本研究的主要创新体现在：（1）构建内部控制保护投资者利益的传导机制，有效的内部控制能够改善信息透明度，通过提高财务报告质量这一中间路径实现对投资者知情权和决策权的保护。（2）构建结果导向与过程导向相结合的内部控制有效性评价框架，以投资者为评价需求方，以保护投资者利益的最大化为评价基本目标，深入探讨评价主体、评价客体、评价标准等内部控制有效性评价相关要素和它们之间的关系。（3）构建基于投资者保护的财务报告质量评价理论框架，按照“确定财务报告质量评价标准—构建财务报告质量评价指标体系—采用财务报告质量评价程序与方法—生成财务报告质量评价指数”这一流程对财务报告质量进行评价。（4）财务报告内部生成环境评价指标主要关注内部控制和公司治理两大部分。本项目具体分析了大股东持股、董事会特征、董事会与管理层兼任、管理层过度自信、机构投资者持股等内部环境要素，以及分析师、媒体关注等外部治理途径对财务报告质量产生的影响。以上贡献具体体现在：（1）论文发表：在国家自然科学基金委认定的权威期刊发表6篇，被CSSCI检索15篇。（2）论文获奖：省级获奖3项；其他获奖10项。（3）人才培养：培养博士和硕士研究生45人，其中29人已全部获硕士学位；所培养的硕士研究生中，有7人达到博士考核要求继续深造。（4）学术交流：参与国际与国内研讨会10余次，在研讨会提交论文8篇。