委托代理制度下实体经济项目的最优投资策略研究

This project aims to solve the problems of optimal investment timing and incentive mechanism of real economic project investment under the background of the urgent need to solve the problem of economic disintegration and the development of real economy in our country. This project plans to use classical theories such as stochastic optimal control theory, optimal stopping theory, game theory and so on to solve the problem under different conditions . The research of this project is the cross-study of stochastic control and financial field, which can enrich the existing investment decision theory and partial differential equation solving methods. It has high academic value, positive practical significance and broad application prospects. Its smooth development plays a very positive role in promoting the development of China's real economy, scientific and technological innovation and social advancement.

本项目拟在我国急需解决经济脱实向虚问题，发展实体经济的大背景下，利用随机最优控制理论、最优停止理论、博弈论等经典理论方法解决不同优化目标，不同情形下实体经济项目投资的最优投资时刻选取和激励机制问题。本项目的研究内容是随机控制和金融领域的交叉研究，可丰富现有的投资决策理论和偏微分方程求解方法，具有较高的学术价值、积极的实践意义和广泛的应用前景。其顺利开展对我国实体经济的发展和科技的创新、社会的进步有着非常积极的推动作用。

本项目拟在我国急需解决经济脱实向虚问题，发展实体经济的大背景下，利用随机最优控制理论、最优停止理论、博弈论等经典理论方法解决不同优化目标，不同情形下实体经济项目投资的最优投资时刻选取和激励机制问题。本项目假设代理人的工资水平应与项目实际收益相关（收益越大，工资越多）。由于努力程度和收益相关，收益又和工资相关，因此，代理人应该采取最符合自己的努力程度和投资时刻以最大化其净折现工资（折现工资-努力），而投资者应选取最优工资策略实现自己的最优化目标。这是一个典型的非合作博弈问题。具体的，本项目解决了以下子问题：.(1)项目投资收益一次性获得：. (a)投资者最优化目标为最大化公司的期望累计折现分红。. (b)投资者最优化目标为最大化公司的期望累计折现消费效用。. (c)投资者最优化目标为最大化公司投资时刻总的期望折现盈余。.(2)项目投资收益以现金流形式获得：. (a)投资者最优化目标为最大化公司的期望累计折现分红。. (b)投资者最优化目标为最大化公司的期望累计折现消费效用。. 本研究的结论为：对每个问题，博弈双方的最优策略和值函数都可以由用投资收益过程的漂移系数，波动系数，无风险收益率，投资者的风险厌恶因子等参数表示，对第二类问题，本文根据相应偏微分方程给出了数值解。本项目的研究内容是随机控制和金融领域的交叉研究，可丰富现有的投资决策理论和偏微分方程求解方法，具有较高的学术价值、积极的实践意义和广泛的应用前景。其顺利开展对我国实体经济的发展和科技的创新、社会的进步有着非常积极的推动作用。