基于指数化结构的地震风险管理研究

The frequent occurrence of earthquake is significant obstacle to social stability and economic development. Moreover, the relief system of natural disasters in our country is inefficient, and the insurance system in aspect to earthquake is deficient, which aggravate the effect of this problem. Thus, the way in which to create inexpensive and efficient earthquake risk management, by the use of market power, especially the power of insurance market and capital market, has important theoretical and practical significance. Earthquake Index at present is the most advanced instrument for earthquake risk management internationally, based on which the earthquake index insurance and the derivatives of earthquake insurance can diversify and transfer earthquake risk efficiently. This project will progress from the aspect of catastrophe risk management, draw on the experience of research and practice available home and abroad, be based on insurance rationale, combine science of disaster with mathematical statistics method to draw up the earthquake index system. The project applies the method in actuarial science to research on the pricing of the earthquake index insurance product, uses methods in financial engineering to research on the pricing of the earthquake insurance derivatives. It measures and optimizes the basis risk with the help of numerical simulation technique. Ultimately, it will set up the overall framework of the construction of earthquake index system in our country and its application through the interaction and integration of cross subjects. The results of this project can fill up the blanks of the research field in our country, and provides theoretical and technical support to the construction of earthquake index system and its application in insurance and derivatives.

地震的频繁发生对社会稳定与经济发展造成了重大阻碍，而我国现行的自然灾害救济制度效率低下，地震方面的保险制度缺位，加重了这一影响。因此如何借用市场力量，特别是保险市场与资本市场，进行低廉高效地地震风险管理，具有重大的理论与现实意义。地震指数是目前国际上最先进地震风险管理工具，以此为基础的地震指数保险与地震保险衍生品可以高效地分散和转移地震风险。本项目将从巨灾风险管理的角度出发，在借鉴国内外现有研究与实践的基础上，立足保险学基本原理，结合灾害学与数理统计思想编制地震指数体系，采用保险精算方法进行地震指数保险定价研究，采用金融工程方法进行地震保险衍生品定价研究，借助数值模拟技术进行基差风险测度与优化，最终通过融合交叉学科搭建起我国地震指数体系构建及其应用的整体框架。本项目的成果可弥补国内这一研究领域的不足，为我国地震指数体系构建及其在保险与衍生品中的应用提供理论支撑与技术支持。

地震保险作为应对地震巨灾风险的重要措施之一，对于保障区域经济可持续发展和社会稳定运行有着重要作用。然而，常规地震保险业务活动中存在参与程度较低，定损难度较大等实际问题。针对这些问题，本课题选取指数化结构的地震保险产品作为研究对象，围绕以下几个方面进行分析。1、地震指数理论的分析与体系的构建，并以该指数体系作为地震指数保险产品的设计依据。研究发现，传统的地震指数例如地震震级和震中烈度等存在历史数据记录完整性和理赔效率体现程度之间的矛盾，故亟需发展混合型新型地震指数以求在上述两方面达到平衡。上述成果发表于“中国农房地震指数保险指标设计研究”一文中（2019年《保险研究》）。2、地震指数保险体系与定价研究。这一研究主要针对给定的地震指数进行指数保险产品的设计并对所设计的产品进行定价分析。通过对地震指数进行风险分解，以帕累托最优风险分担原则作为目标，在特定的效用函数下得出了地震指数保险赔付方案的具体形式。该成果发表于“基于CARA效用的帕累托最优地震指数保险设计”一文中（2018年《保险研究》）。3、地震保险衍生品设计与定价研究。该主题聚焦于地震指数衍生品的设计与创新以达到吸引投资者、提升地震保险参与度以及进一步分散风险等目的。研究重点对一种将地震指数融入共同保险赔付比例的产品进行分析，同样以帕累托最优风险分担原则作为目标，得出了该产品的具体定价方案。相应的成果发表于“地震指数保险的帕累托最优赔付比例研究——以EQII产品为例”一文中（2019年《保险研究》）。4、基差风险测度和优化。基差风险主要存在于指数保险产品的定价问题中，故在对地震指数保险进行定价研究中有所涉及。研究成果表明基差风险可以借助对定价函数中的参数进行调整得以优化。该成果发表于“基于CARA效用的帕累托最优地震指数保险设计”一文中（2018年《保险研究》）。