企业上市和区域发展：基于金融地理视角的研究

Public-listed firms are the final form of modern corporations, and the location of public firms and where these firms are listed are crucial to the global and national financial geography. Moreover, as an critical direct financial channel, initial public offerings (IPO) will connect the local production system to the outside world, which might has great impacts on regional development in the long term. Therefore, much attention has been paid to public-listed firms in financial geography research. There have been around 3000 public firms listed both home and abroad, which are playing a dominant role in China's economy. It is important to do some research on public-listed firms from the financial geography perspective for its great relevance to both theory advancement and policy making. Using a comprehensive data set of public-listed firms from China and conducting some field studies,this study is expected to achieve three objectives. First, this study tries to reveal the spatial pattern of the listed firms at different geographical scales, and analyze the relationship between the location of listed firms and national financial geography and urban system. Second, this study will analyze the spatial pattern of the destinations of the firms where they get listed, and discuss about the impacts of the destination choices on global financial geography, especially on global and natioal financial centers. Third, this study will investigate the behaviors of listed firms before and after they get listed in order to find the mechanism of the interaction bewteen IPO and local production system and its impact on regional development. All in all, this study aims to broaden the financial geography study in China, and provide some policy implications as well.

上市公司是现代企业的终极模式，上市公司的分布、上市地点选择关系到全球和国家尺度金融地理的演变；同时，上市是现代企业最重要的融资方式之一，会对区域发展和地方生产系统产生深远影响。因此，上市公司成为目前金融地理研究关注的热点。中国大陆现在有近三千家在海内外上市的企业，已成为我国经济中的核心部分，从金融地理视角对上市公司进行研究具有重要的理论和实践价值。本研究通过分析我国上市企业分布的空间格局及演变过程，揭示上市企业分布和我国城市体系以及金融格局演变的关系。同时，分析我国企业上市地点分布的时空格局，找到影响企业上市地点选择的因素，及其对全球金融格局演变的影响。最后，通过对上市过程及上市后的企业行为研究，揭示企业上市和区域发展、产业集群演化的互动机制，加深对金融、金融化和区域发展的关系的认识。本研究旨在拓展我国金融地理的研究，丰富现有的金融地理理论，同时为国家和区域发展政策的制定提供参考。

中国企业上市始于上个世纪90年代，目前上市企业已经成为我国社会经济生活中的核心组成部分。研究企业上市及其对区域发展的影响，具有重要的意义。首先，企业上市是地方生产系统和外部世界对接的过程，会对地方生产系统产生重大的影响，是经济地理研究和地方发展政策关注的焦点。其次，上市企业是衡量城市金融中心地位以及在城市体系中地位的重要指标，考察上市企业的区位分布有助于加深对中国金融空间格局和城市体系演变的理解。最后，中国企业上市的地点选择可能影响到全球的金融格局演变。.本项目主要涵盖三块研究内容。第一，中国国内上市企业的空间格局和机制。研究发现，我国上市企业的分布和我国的总体产业空间格局较为一致，即高度集聚在我国的东部沿海城市，尤其是长三角、珠三角和京津冀地区。我国的企业总部高度集聚在高行政级别的城市，具体而言即大量集中在首都、直辖市、副省级和省会城市。北京、上海和深圳是我国企业总部最为集聚的城市，不仅企业总部数量最多，而且企业的规模也最大，尤其是北京拥有超强的掌控力。而且，北京、上海和深圳几乎在所有产业领域都表现出绝对的领先优势。和国际上发达国家比较，我国的企业总部在空间上的集聚程度较低，东部沿海发达地区的总部数量占全国比重仍在上升，北京、上海和深圳等大城市的上市企业总部数量增长要明显快于全国其他地区，其地位还在进一步强化。第二，中国企业在海外上市的目的地选择、驱动机制及影响。研究发现，香港、纽约、新加坡和伦敦是中国企业海外上市的主要目的地。悉尼、多伦多、法兰克福、首尔、吉隆坡和台北是中国企业海外上市的新兴目的地。北京、上海和广东集中了最多的海外上市企业。研究表明，中国政府对国有企业的引导以及对民营企业的监管对中国企业海外上市目的地选择有重要影响。同时，中国企业海外上市选择目的时也存在明显的邻近性偏好。第三，以北京、上海为例研究上市企业总部在城市内部的空间格局及其对城市空间结构的影响。上市企业总部在城市内部的分布的特征包括：企业总部的分布存在显著的空间偏向，多沿交通线分布；存在明显的大企业总部集聚区，规模、所有制以及产业属性上较为相似的企业倾向于相互集聚；企业属性影响总部区位分布，规模较大、国有企业以及较早上市的企业更可能位于城市中心区，企业的行业也会影响总部的区位分布。总体而言，中国上市企业在不同尺度上的空间分布及海外上市的目的地选择受到市场和政府力量的双重影响。