政府官员变更与会计政策选择：理论分析与经验证据

Based on the institutional systems of promotion championship in politics and fiscal decentralization in economy, this project tries to identify the effect of government officials’ turnover on firms’ accounting policy choices and its economic consequences. To fulfil this investigation, we utilize the political cost hypothesis of accounting policy choices; combine the institutional backgrounds of property rights characteristics, property rights protection and political connections, and employ large sample empirical test method..In specific, we attempt to focus on the following research questions. First, does government officials’ turnover increases firms’ accounting conservatism choice with the aim of hiding profits, and does the effect varies among different institutional background? Furthermore, how does the increased conservatism affect the resource allocations, such as government subsidies and bank loans? Finally, how does it influence firm value?.Our research project has the following contributions. Theoretically, we contribute to the political cost theory of accounting policy choices from the perspectives of emerging market and institutional background variation, and also reveal some determinants of the poor accounting information quality in China. In practice, we provide the regulatory authorities with some policy implications on how to improve firm information environment. Moreover, the empirical results should help to clarify the relation between government and capital market, thus promoting the external environments for enterprise development and economic growth.

本课题拟立足于我国政治锦标赛与财政分权这一独特的制度背景，基于会计政策选择的政治成本假设，结合产权属性、产权保护及政治关联等制度环境，采用大样本实证研究的方法，研究我国政府官员更替如何影响企业会计政策的选择及其经济后果。具体来说，我们拟回答以下问题：政府官员更替是否导致企业选择使用更加稳健性的会计政策以隐藏企业真实业绩，且在不同的制度环境下是否存在显著性差异？企业选择稳健性会计政策如何影响政府补贴与银行信贷等资源配置，其最终又如何影响公司价值？本课题在理论上一方面有助于从新兴市场和制度环境差异的视角深化并拓展了会计政策选择的政治成本假设；另一方面有助于揭示我国企业会计信息质量较低的制度诱因。本课题在实践上一方面为监管部门如何有效监管企业会计信息质量提供理论参考；同时有助于未来经济体制改革中如何进一步厘清政府与市场的关系提供理论依据，从而为促进企业发展与经济增长提供良好的外部环境。

本课题拟立足于政治上的锦标赛与经济上的财政分权这一制度背景，基于会计政策选择的政治成本假设，结合产权属性、产权保护及政治关联等制度环境，采用大样本实证研究的方法，研究我国政府官员更替如何影响企业会计政策的选择及其经济后果。本项目发现：（1）首先在Jensen and Meckling（1995）授权理论框架下，从信息传递成本视角重点考察政策不确定性如何影响母子公司间财务资源分布及其后果。（2）由于政策不确定性增加了子公司决策信息向集团公司的传递成本，致使集团企业具有动机将财务资源向子公司分散，在非国企更显著，表现为一种“授权观”；且内部控制质量越高的公司信息传递效率更高，因而向子公司的授权程度更小。（3）在政策不确定性条件下，集团企业决策权越分散，其投资效率和现金的边际价值更高，支持了放权理论的“授权观”；该研究结论不仅拓展并深化“授权理论”在不确定性环境下的适用边界，而且有助于为微观企业在高度不确定性环境下如何采取合适的授权策略提供经验依据。（4）选择2003—2013年沪深两市A股非金融类上市公司作为样本,以具有外生冲击特性的市级政府官员变更作为切入点,研究政治不确定性对公司收到审计意见概率的影响及其作用机理,以验证我国审计是否具有保险功能。（5）从总体上看,政府官员变更将会提高审计师对其辖区内公司出具非标审计意见的概率,但按照产权性质分组检验后,该结果仅在市属国有企业样本中显著。（6）市级政府官员变更使得企业风险水平上升,同样,该结果也仅在市属国有企业样本中显著，以上结果表明,审计师会因外部政治不确定性增加带来的企业未来风险增加,而提高出具非标意见概率。这支持了审计保险假说,检验了中国资本市场相关审计诉讼法律制度的政策效应。