中国上市企业股权融资偏好之谜、监管创新与市场均衡研究

有效配置资源是股票市场之所以存在的一个根本前提。然而，中国上市企业普遍热衷于股权融资，却不能给予投资者有效的资本回报，甚至有时候低于资本市场无风险利率。显然，投资者所承担的风险与收益严重不对称，股票市场资源配置效率低下。本课题的研究内容是：中国上市企业为什么偏好股权融资，这种行为为什么会给股票市场带来负面影响，这种负面影响为什么可能造成股票市场投资者缺位，投资者缺位为什么必须引起监管当局的高度重视。本课题的研究意义在于，从理论与实证相结合的角度提出问题并进行全面深入细致的研究，在此基础上给予管理当局制定切实可行的政策提供有力的支持。本研究将从融资企业的微观需求与融资环境分析出发，结合市场中的投资者、监管当局，进行全新的、静态与动态一致性相结合的跨学科的综合研究，这其中包含着理论与方法、监管制度与监管方式、股票市场目标分析、设定与动态调整等多方面的创新。