时变条件下的信用违约互换定价理论及其应用研究

信用违约互换是国际上用于管理信用风险的重要金融工具，能有效地转移和规避信用风险。信用违约互换定价问题涉及到违约事件的确定和资产间违约的相关结构等多种复杂因素，具有显明的不确定性和非线性特征。这些因素的估计与数值实现技术，至今尚属金融领域的难题。本项目采用信用风险强度模型对信用违约互换定价问题展开研究：借助时变copula理论研究资产间违约的动态非线性相关结构，结合半参数方法提高时变copula参数估计技术的稳定性；将重点抽样技术和时变copula情景生成技术相结合，提高违约情景生成的效率；采用随机稀释技术( random thinning)将多资产信用违约互换的定价问题分解成单资产信用违约互换的定价问题，并结合计算数学工具（有限元法、小波与径向基函数方法等）发展一种有效的能解决定价问题的数值实验方法，为信用违约互换的设计和信用风险管理提供合理科学的依据。