羊群行为视角下商业银行信贷传导机制及其效应研究

本项目拟通过分析商业银行信贷市场信息不对称,信贷市场非有效性以及信贷决策者有限理性,使用信息经济学和博弈论方法系统研究商业银行信贷行为存在羊群行为的理论基础；以我国信贷资金集中的实际问题为研究背景,探讨羊群行为视角下商业银行信贷传导机制；弄清商业银行信贷羊群行为传导类型及其在我国信贷市场上具体表现形式；研究传统信贷渠道因信息共享型、模仿型、声誉型等羊群行为作用下投向垄断热门行业、经济发达地区、规模大型企业后对社会经济的影响程度及其效应；合理设计商业银行信贷羊群效应监控机制，使得单个商业银行信贷投放的理性选择与整个银行业信贷资金有效配置统筹协调，从而为货币政策的制定与实施提供重要理论指导，丰富宏观经济理论研究成果。

商业银行信贷市场是金融市场重要组成部分，金融市场因噪音干扰存在信息不对称，信贷市场借贷双方信息不对称问题尤其突出,导致银行信贷决策结果往往不是“最优”决策，而是“次优”或“满意”决策，即有限理性诱使商业银行在一定程度上不可避免受到价值感受支配，使得商业银行之间出现过度信贷、盲目竞争，信贷市场呈现“羊群效应”。基于此，本项目研究运用信息经济学及博弈论方法探讨了信贷市场“羊群行为”产生的理论基础，分析了我国商业银行信息共享型“羊群行为”、模仿型“羊群行为”、声誉型“羊群行为”的具体形式；采用博弈模型简要证明了信贷“羊群行为”造成资金配置区域及行业间不平衡，一定程度上阻碍了货币政策有效传导。本项目研究商业银行信贷传导机制时将信贷市场分析成功纳入到新凯恩斯主义理论框架中，分析了传统信贷渠道在模仿型“羊群行为”驱使下信贷集中投向垄断热门行业、发达区域或某类型规模企业对社会经济的影响程度。理论上探讨了商业银行信贷“羊群行为”传导渠道。实证分析了我国商业银行信贷“羊群行为”行业及区域传导效应，其实证结论是：信息共享型“羊群行为”促使商业银行过度向房地产行业发放贷款是造成房地产行业泡沫的重要因素；政策变量对信贷投放量有显著正向作用，且其对信贷“羊群行为”影响显著程度仅限我国东部区域和中部区域。最后，本项目从四个方面总结了信贷“羊群行为”对银行业潜在系统风险的隐患，提出了商业银行信贷“羊群行为”监控四个具体措施。可见，本项目研究理论和实际意义显巨。