我国企业海外直接投资与国际并购战略研究

本研究从理论和实证方面考察我国企业对外直接投资和跨国并购的重要方面：首先考察母国因素和母公司特点对于我国企业对外直接投资的影响以及对外直接投资活动对于我国跨国公司竞争能力和创新能力的影响；第二，跨国投资距离对于我国企业对外直接投资和跨国公司管理机制和模式的影响；第三，我国企业对海外子公司管理问题的研究，新兴市场跨国公司组织架构特征、管控和海外研发活动的管理；第四关于我国企业跨国并购的动机、方式和过程以及并购后整合和并购绩效研究。本研究将采用定性和定量结合的研究方法。通过广泛和深入的案例分析和实地调研，建立创新的理论视角和理论框架。通过系统的纵向跟踪调查和时间序列数据的整理，以及在此基础上的分析对理论进行验证。本研究将通过广泛的国际合作，把中国企业对外直接投资的特点和其他新兴市场经济跨国公司的诞生、行为和特点加以比较，填补跨国公司和对外直接投资理论的空白，同时为中国企业的国际化实践提供指南。

课题组就中国企业海外直接投资与国际并购战略问题进行了系统、深入的研究。研究结果表明中国企业对外直接投资正在快速增长，特别是中国企业的跨国并购，交易量和交易规模都在不断上升。我们发现，中国企业对外直接投资的动机是多元化的，其中，制度因素和组织学习动因在对外直接投资活动中表现得较为明显。母国制度环境、母国与东道国制度环境的差异、双边投资协定、国际经验、国内多元化和高管团队等因素，对中国企业对外直接投资决策，如区位选择、进入模式等，有着重要影响。中国企业的海外直接投资是一个学习过程，是企业立足本土通过参与国际合作获得学习知识经验的拓展方式。通过海外直接投资提升组织运营能力、加速战略转型是中国企业国际化的突出特点。不同类型的国有企业和私营企业在进入外国市场时会呈现独特的动机、战略资源和适应能力。中国企业海外子公司的国际化发展有多种路径，最终进入良性路径的关键在于是否获得了有价值、可分享的知识。海外子公司由于面对着海外环境，其管理模式具有特殊性，除了考虑文化差异以外，薪酬管理方面也需要特别关注。跨国并购是建立海外研发中心的一个有利途径，通过与海外企业合作建立海外研发中心，可以帮助我国企业利用国外创新资源并提升自身的知识与技术创新能力。东道国的制度环境、国家政策、市场结构、文化差异等外部环境和企业资源、并购经验、知识管理与学习能力等内部因素都会影响中国企业跨国并购的方式和绩效。其中，并购经验、文化距离显著影响所有权份额的选择，宏观制度距离的差异显著影响并购的出价决策。