多层网络视角下投资者情绪传播的交互机制与路径选择研究

Fluctuations of investor sentiment will affect asset price volatility, and seriously,it will lead to economic crisis. Research on the process of investor sentiment transmission is helpful to stabilize the financial market. The project focuses on the important scientific issues of the process of investor sentiment transmission mechanism with the propagation dynamics theory, complex network theory, sociology, psychology and other knowledge. First of all, the project establishes the multi-layer network model of the interaction between information and emotion, analyzes the measurement indexes, and analyzes the interaction rules between layers; secondly, establish the interaction index system of investor sentiment, and study on the interaction mechanism; thirdly, the emotional transmission path of investors on multi-layer network is studied, on the one hand, the method of hyperlink forecast is used to study the problem of propagation route of investor's sentiment, on the other hand, study propagation route from the perspective of double bidirectional feedback loop; finally, from the point of view of system control and sentiment propagation threshold, the project studies the problem of investor sentiment propagation control on multi-layer network. The project follows a series of studies on the mechanism, path and control of investor sentiment propagation in multi-layer network model, not only has important theoretical value on promoting the interdisciplinary research of natural science and social science, but also provides the scientific basis for the government to regulate the market development strategy.

投资者情绪波动会影响资产价格波动，严重会导致经济危机。研究投资者情绪传播过程，有助于稳定金融市场。本项目运用传播动力学理论、复杂网络理论、社会学、心理学等知识，围绕投资者情绪传播过程这一重要科学问题展开研究。首先，创建投资者—信息—情绪交互的多层网络模型，分析各项测度指标，剖析层间交互规则；然后，建立投资者情绪传播的交互指标体系，并对投资者情绪传播交互机制展开研究；再然后，对多层网络上投资者情绪传播路径展开研究，一方面运用超链路预测方法研究投资者情绪连锁传播问题，另一方面从双重双向反馈循环角度研究传播路径；最后，从系统控制角度和情绪传播阈值角度，对多层网络上投资者情绪传播控制问题展开研究。本项目遵循对多层网络模型中投资者情绪传播的机制、路径、控制的研究思路展开研究，不仅对促进自然学科和社会学科的交叉研究具有重要的理论价值，且为政府调控市场制定策略提供科学依据。

投资者情绪和投资信息对资本市场都会产生影响，严重会导致经济危机。本课题运用传播动力学、系统动力学、行为经济学等相关理论，解决投资者情绪传播和投资信息传播的一系列问题。本课题的研究一方面从理论角度展开：首先，利用传染病模型研究不同类型情绪信息在单层子网络中的传播路径及层内交互规律，分析引入信任机制对情绪信息的传播带来的影响；然后，对投资者—信息—情绪交互的多层网络的层间及层内交互指标进行构建，重点剖析信息与情绪的交互规律；最后，根据双重双向反馈循环的传播路径、传播阈值和系统控制的多重视角提出控制治理对策。此外，利用改进的传染病模型研究异质投资者情绪传染扰动机制对资产价格的影响。另外一方面从实证角度展开：研究投资者情绪对资本市场的影响以及资本市场对投资者情绪的影响。首先，构建测度投资者情绪的指标体系，研究投资者情绪对盈余管理与IPO抑价是有影响作用的，以及投资者情绪的变动对货币政策调整的影响作用；然后，将投资者分为机构投资者和个体投资者，并分析不同投资者行为对资本市场的作用；最后，利用实证的研究结果针对资本市场上不同主体提出建议对策。本课题运用交叉学科知识对投资者情绪及投资信息在复杂网络中的传播规律进行研究和总结，研究结果对引导投资者进行理性投资决策、监管机构对投资信息传播的治理、优化资本市场环境都提供了新的理论思路。